2021上半年汽車產業強勢回升

根據企管顧問公司安永(Ernst & Young;EY)的分析數據,全球汽車產業在2021上半年已呈現復甦景象,營利總額高達714 億歐元,較前一次高峰點的2016年高出32%,相較之下,2020上半年因COVID-19疫情導致的總虧損為41億歐元;此外,全球各區域汽車銷售都有成長,總計銷售量約為3,350萬輛,較2020年同期成長27%,但仍較2019年同期減少11%。

 

安永表示,儘管面臨種種困難,但頂級汽車業者上半年的表現異常強勁,息前稅前獲利率平均為8.8%,甚至高於疫情爆發前,其中BMW(14.5%)、賓士(Daimler)(12.9%)為表現最佳者;此外,BMW、賓士與福斯(Volkswagen;VW)的總營利達303億歐元,個別表現也都較競爭對手佳。

 

利潤成長主因在於許多業者在疫情期間大幅降低成本,加上因晶片短缺,業者目前生產主力為高利潤率且折扣少的汽車,另外,銷售電動汽車對獲利率的負面影響也遠低於預期。

 

以下為各業者發展情況:

 

特斯拉(Tesla)目前市值高達約7,030億美元,相當於豐田(Toyota)、福斯、賓士、BMW和福特(Ford)的總和;2021上半年,特斯拉汽車銷售量達38.6萬輛,較去年同期成長115%,營利更由2020上半年5.06億歐元增加兩倍而成長到2021上半年15.8億歐元;儘管特斯拉在各地區市場占有率都不高,且電動汽車市場日趨激烈,但投資人預計其將持續快速成長。

 

雷諾(Renault)和日產(Nissan):雷諾2021上半年銷售量142萬輛,較去年成長19%,日產銷售量約220萬輛,成長約22%;儘管脫離2020年虧損窘境,也終於能再次穩定增加銷售額,但兩家業者息前稅前獲利率並不高,雷諾2.8%,日產1.2%;此外,日產過於依賴美國市場,雷諾在中國市場發展不順;市值方面,日產市值為215億美元,僅較去年增加1.2%,雷諾自年初以來,股票市值下跌了9.5%,為107億美元。

 

Stellantis:Stellantis由Fiat-Chrysler(FCA)與Peugeot-Citroën(PSA)合併的法義汽車集團,旗下汽車品牌包括Fiat、Peugeot、Opel、Jeep、Alfa Romeo等,2021上半年汽車銷售量為327萬輛,較2020年同期成長44%,其中歐洲市場的銷售量達130萬輛,僅次於市佔第一的福斯汽車,不過中國市場有待經營,2021上半年銷售10.2萬輛,市佔率僅3%;獲利約75億歐元,較2020年同期6,500萬歐元大幅成長,其組織重組後息前稅前獲利率達10%,較福斯為高,不過市值659億美元則較豐田和福斯規模小。

 

豐田:若僅計轎車和輕型商用車,則豐田2021上半年以547萬輛汽車銷售量,為全球最大汽車業者,僅在美國便銷售125萬輛,成長40%;總計豐田所銷售汽車中,23%銷往美國,而歐洲僅佔6%;獲利達130億歐元,位居龍頭地位,息前稅前獲利率為10.8%;市值達2,480億美元,較2020年同期成長15%,為僅次於特斯拉的最有價值之傳統汽車業者。

 

賓士:賓士2021上半年汽車銷售量總計約125萬輛,成長21%,其中中國市場佔其銷售量約三分之一,達42.7萬輛;2020上半年虧損10億歐元的賓士,2021上半年則創造了109億歐元獲利,息前稅前獲利率12.9%,僅次於BMW;市值達934億美元,成長23.5%。

 

BMW:BMW在2021上半年汽車銷售量約為134萬輛,較2020年同期成長39%,其中中國市場成長42%、美國市場成長52%特別強勁;獲利達80億歐元,稅前息前獲利率達14.5%,為汽車產業之首;不過市值625億美元僅成長9.7%,明顯低於競爭對手。

 

福斯:集團旗下擁有福斯、Skoda、Seat、奧迪(Audi)和保時捷(Porsche)等品牌的福斯汽車集團,執行長Herbert Diess正進行策略轉型到電動汽車產業發展;2021上半年汽車銷售量為450萬輛,較2020年同期成長24%,在歐洲和中國市場仍維持市佔龍頭地位;值得注意的是,福斯汽車在中國市場的市佔逐漸流失,此外,電動休旅車ID.4的銷售在中國市場受阻,因此冀望ID.3在中國會有更好的表現;儘管如此,股東對福斯的未來仍然樂觀看好,2021上半年股票市值達1,526億美元,成長52.5%,僅次於特斯拉和豐田。

 

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