中國大陸醫美市場滲透率偏低

目前中國大陸醫療美容市場滲透率仍有較大的上升空間，據數據顯示， 2014年至2019年，中國大陸醫美滲透率從2.40%提升至3.60%，2020年，中國大陸醫美市場滲透率接近4%，日本、美國、韓國的醫美市場滲透率分別為11.1%、16.8%和21%。整體呈平穩上漲趨勢。雖然目前中國大陸醫美市場的滲透率還較低，但隨著行業的發展以及消費者認可度的提高，中國大陸醫美市場滲透率顯示出巨大的增長潛力，參照美國、巴西、韓國等醫美市場成熟國家的滲透率，有著5-6倍的增長空間。

 中國大陸醫療美容行業市場規模不斷增加

據統計，2015年中國大陸醫美市場的規模還只有648億元(人民幣，以下同)，而兩年之後的2017年，這個數字已經翻了一倍，達到了1124億元。2019年，醫美市場再次大漲，規模達到了1769億元，同比增長22.2%。2019年中國大陸醫美用戶1367.2萬人，預測2023年醫美用戶達2548.3萬人。在消費升級的驅動下，中國大陸醫美行業長期呈現快速增長態勢，伴隨著大眾審美需求的提升、醫美技術的進步、政策的支持以及人民消費水準的提高，預計到2023年，大陸的醫美行業市場規模預測可以達到3115億元。

對標美國、韓國等醫美大國，中國大陸醫美行業起步晚，仍處於發展早期，未來仍有很大增長空間，增長驅動力主要來自於需求加速釋放、技術成熟化以及行業規範化。

醫美行業具有“上癮性消費”的特點，是擁有龐大消費群體和消費粘性的優質賽道，醫美行業高速發展的背後體現了大陸消費升級現象，也就是反應大眾對外在形象的越來越重視，變美的需求越來越強烈。

輕醫美是未來大趨勢

 2019年的醫美行業市場結構顯示，手術醫美市場規模為1096.78億元，占比為62%；非手術醫美市場規模為672.22億元，占比為38%。手術醫美市場佔據主導地位，一直以來，非手術醫美市場規模都低於手術市場，成長性數據顯示，非手術醫美市場增速長期保持在手術醫美市場增速之上，手術醫美市場增速長期低於醫美市場行業整體增速。

手術類整形專案一般具有價格較高、創傷較大、恢復週期長、風險較高、效果明顯且具永久性等特點，適合需要進行大幅調整的消費者。非手術類輕醫美專案具備單次價格較低、風險相對較小、創傷小、恢復期短及可多次進行醫美調整需求的特徵，但不具備永久性療效，例如玻尿酸、肉毒素注射等維持時間有限，消費者在間隔一段時間之後需再次消費以維持效果。

輕醫美在一定程度上是生活美容的消費升級，需要持續投入以改善皮膚或延緩衰老，因此消費者粘著度強，複購率高。對於服務機構來說，非手術類輕醫美專案操作更簡單，消費頻次更高，且開設資質門檻更低，推廣力度也更大。

在整個行業擴張的過程中，輕醫美的受眾面廣、門檻低、複購率高，更有可能提升市場整體滲透率，成為中國大陸醫美行業的主要增量市場。

 中國大陸醫美市場產業鏈

上游：市場集中度和准入壁壘高，盈利能力最強

產業鏈上游包括原料、藥品/耗材、醫療器械生產廠商。縱觀整個醫美產業鏈，上游市場集中度較高，醫美行業各領域的龍頭企業佔據了主要市場份額。由於上游藥品和醫療器械研發時間和資金投入大，需嚴格審批，最終獲批准後才可上市，所以相對於中下游市場壁壘較高，議價能力和盈利能力也在醫美行業產業鏈中保持較高水準，尤其是藥品耗材廠商的毛利率高達70%-90%，是整個產業鏈中最具投資價值的環節。

在整個產業鏈中，醫美產品生產廠商擁有核心技術，且能夠實現大規模標準化生產，通過規模效應降低單位成本，從而實現更高的毛利率。以注射用玻尿酸針劑為例，以愛美客為代表的終端產品生產商加價倍率最高，毛利率較其他環節更高。

在上游的醫美原料市場中，肉毒素和玻尿酸需求最大，佔據了醫美藥品的大部分市場。玻尿酸、肉毒素在中國大陸輕醫美注射類專案的占比分別接近67%和33%，可以說，玻尿酸、肉毒素注射是輕醫美裏的主力軍。中國大陸醫美行業目前仍處於上升期，發展前景廣闊，未來肉毒素、透明玻尿酸等專案具有較大發展空間！從市場發展空間來看，均有翻倍以上的空間。

肉毒素

目前已有4家企業，獲得大陸銷售肉毒的許可，還有三家待上市。肉毒在中國大陸醫美注射市場占比達到43%左右，而在美國市場肉毒注射占比62%，滲透率有大幅提升的空間。

玻尿酸

目前已有13家品牌取得玻尿酸材料的銷售許可， 其中進口4家， 大陸本土9家。其中華東醫藥代理的伊婉（品牌名）的市場份額約20%左右，市場份額第一。從目前全球玻尿酸競爭格局來看，中國大陸目前為全球透明質酸原料的主要生產國家，華熙生物為目前的行業龍頭。

中游：醫美機構高度分散，行業競爭激烈

產業鏈中游是由各類醫美機構構成。主要包括公立醫院整形美容科、民營大型連鎖醫美機構、民營中小型醫美機構以及眾多小型診療機構。從競爭格局上看，大型連鎖醫美機構占合法機構總量的6%到12%，中小型醫美機構占了總量的70%左右，還有約20%為私人診所。截止2020年底，中國大陸醫美機構已經超過3萬家，行業競爭格局零散。

公立醫院下設的整形科與民營醫美機構雖然在項目上沒有多大區別，但由於受衛生部監管，手術安全度和信譽保證度更高，集聚的頂尖學者和醫生更多，因此更受消費者信任，在廣告宣傳方面的力度也較小；而民營醫美機構市場分散，機構品質層次不齊，導致盈利不及上游且分化明顯，品牌連鎖機構具有稀缺性，核心競爭力體現在醫療資源、品牌口碑和規模效應。整體來看，醫美行業中游市場集中度較為分散，進入門檻相對較低，同時較高的獲客成本導致利潤率相對較低。

隨著中國大陸越來越重視醫美行業的安全性、規範性，醫美機構資質及醫生素質有望得到明顯改善，消費者的信任度將提高，醫美產品使用頻次將提升。中游雖格局分散，但隨著行業規範化提升，消費者將逐漸流向合規醫美機構。

輕醫美時代促進標準化運營，當前，以美容外科驅動的整形美容時代 逐漸向輕醫美時代發展。前者主要通過行銷推廣不斷獲客，主要是一次性消費，魚龍混雜、亂象眾生；而後者靠的是口碑驅動，優質機構優秀醫生會吸引求美者終身複購。未來醫美發展的趨勢將會是統一專案、統一價格， 並實現標準化運營、合法合規開展。

下游：終端市場

長久以來，在醫美機構和醫美客戶之間，存在著資訊不對稱的問題，消費者難以便捷地獲取醫美服務資訊。這種情況下，即提高了商家的行銷難度，也為部分無良商家弄虛作假提供了土壤，促使行業陷入惡性競爭。隨著移動互聯網的興起，醫美行業也迎來了新的發展契機。以互聯網技術為基礎的大數據、雲計算、人工智慧等技術的應用，為醫美行業消費者服務、機構管理、臨床診療與學術研究等方面帶來了提升。

隨著互聯網時代的到來，從2014年開始，“互聯網+醫美”成為了趨勢。醫美平臺的崛起將線下醫美服務與線上資訊服務融為一體，能有效解決資訊不對稱的問題，為商家提供了精准有效的獲客管道，能降低醫美機構獲客成本，形成機構和消費者之間的紐帶。垂直類醫美平臺已經成為中小型醫美機構廣告投放的重點。部份線上服務平臺，在一定程度上提升資訊透明度，給予消費者更大信心和自主選擇權，構成了行業發展重要推動力。