墨西哥能源產業：供應鏈企業的戰略佈局

墨西哥能源產業正處於一個轉型的關鍵時刻，這對於國際供應鏈企業來說，既是挑戰也是難得的契機。根據能源產業委員會（EIC）的全球資本支出追蹤資料庫 EICDataStream，目前在墨西哥正追蹤中的專案總額高達1,440億美元，分布於150個計畫中。其中，石油與天然氣產業仍是主力，佔總投資額的七成以上；氫能則以12%緊追其後，再來是佔9%的再生能源。這樣的結構變化，結合近年來政府政策的轉向與國際貿易格局的變化，使墨西哥能源市場成為外資企業必須密切觀察的舞台。

在上游領域，EICDataStream正追蹤72個價值220億美元的專案，佔石油與天然氣總投資的21%。其中，PEMEX、Woodside、Hokchi、Eni、Repsol以及Harbour Energy等主要業者正主導進展。多數專案預計將於2028年或之後啟動。Woodside的Trion深水油田專案進展顯著，Cosco已為SBM Offshore建造浮式生產裝置（FPU），SLB則獲得開發鑽井的合約，顯示市場動能逐步累積。另一項深水專案Zama油田目前仍在最終投資決策（FID）前階段，目標在2028年投產；關於經營權是否轉交Harbour Energy或Grupo Carso的討論仍在持續。另一方面，Lakach深水天然氣專案因氣價波動面臨商業可行性挑戰，PEMEX與Grupo Carso正重新評估其經濟性。相較之下，Repsol與Harbour Energy的Polok/Chinwol深水油田專案則較為順利，已由McDermott 在2024年底獲得前端工程設計（FEED）合約，預計2028年啟動生產。

在墨西哥總統薛恩寶（Claudia Sheinbaum）政府下，國營企業墨西哥國家石油公司PEMEX的角色更為關鍵。儘管該公司仍受制於老油田產量下滑與新井開發遲滯，但透過小型新發現（如Macavil、Puk、Jep、Tlatitok、Sejkan、Konen、Popte 等）持續補充儲量。2024年底的憲法修正案更將 PEMEX與墨西哥國家電力公司CFE明確定義為國營戰略企業，凸顯能源主權的政策走向。不過，政府也展現出一定的務實性，允許民間力量參與技術門檻高、資本需求龐大的深水開發。PEMEX的「2025-2030 工作計畫」目標包括天然氣日產量提升至50億立方英呎，投資115億美元於陸上鑽探，以及107億美元於新增20億桶石油儲量探索，並力求將產油量在2025年底穩定在180萬桶/日。

在中下游領域，隨著天然氣生產提升，墨西哥將大力建設管線、處理廠與儲存設施，特別集中於韋拉克魯斯（Veracruz）州與塔巴斯科（Tabasco）州。中游投資規模龐大，約佔石油天然氣總投資的一半，金額達480億美元。雖然沒有新的浮式液化天然氣（LNG）輸出設施，但近十個陸上LNG專案正在規劃中，總投資高達336億美元。Sempra的Energía Costa Azul、New Fortress Energy的Fast LNG專案，以及Mexico Pacific的 Saguaro計畫等，均被視為未來出口亞洲市場的關鍵。不過，這些計畫也面臨來自美國能源政策、全球建設成本上升、管線許可與治安等風險挑戰。

在煉油與石化方面，PEMEX正致力於提升新落成的多斯博卡斯（Dos Bocas）煉油廠產能，該廠設計能力為34萬桶/日，目前僅運行約10萬桶/日。未來PEMEX將投資近10億美元恢復石化產能，例如坎格雷赫拉（Cangrejera）綜合體，以增產芳香烴及化工產品。同時，Proman正在托波洛班波（Topolobampo）建設氨廠，強化化肥產能。這些投資有助於提升能源自主並改善下游效率。

在再生能源方面，墨西哥到2030年預計新增13.8GW清潔能源裝置，其中太陽能將佔85%以上，達11.8GW，風電約1.75GW。Ikal、CFE、Solarig與Tango Energy等企業扮演重要角色。特別值得注意的是Ikal 的2.8GW太陽能專案，將直接供應綠氫電解器。墨西哥在氫能領域的投資同樣驚人，EICDataStream追蹤的專案總額達167億美元。哥本哈根基礎建設基金（CIP）的Helax Istmo氫能樞紐與Aslan Energy的ANEM專案，分別計畫年產近百萬噸以上的綠氨，並鎖定出口市場。

然而，國際貿易與政策的變數也不可忽視。2025年4月，美國政府對不符合USMCA原產地規則的墨西哥與加拿大產品加徵10%至25%關稅，衝擊能源及化工出口。雖然符合規範的產品仍享零關稅，但顯示出能源合作高度依賴北美政治經濟互動。此外，墨西哥新頒布的《電力部門法》（LESE）與《碳氫化合物部門法》（LSH）進一步加強國營企業掌控，並將原本獨立的監管機構整併為新的國家能源委員會（CNE）。這種監管集中化雖有助於落實能源主權，但也提升外資投資風險。

在此背景下，外國企業若要進入墨西哥能源供應鏈，需採取策略性方式：建立與國營企業的合作關係、熟悉新法規框架、在高技術含量領域（如深水開發或再生能源）展現專長，並妥善應對USMCA的規範。對能夠靈活調整的供應鏈企業而言，墨西哥能源轉型無疑是一個龐大而值得把握的舞台。

資料來源：Mexico Business News
原文網址：https://mexicobusiness.news/energy/news/mexicos-energy-sector-strategic-play-supply-chain-companies?tag=energy