IMF下調柬埔寨2026年成長預測至3%　政府仍維持4.2%經濟成長目標

國際貨幣基金（IMF）將柬埔寨2026年經濟成長預測由今年4月的4%下調至3%。IMF指出，儘管柬埔寨面臨多重國內外衝擊，經濟仍展現韌性，但成長動能已較2025年減弱。

IMF駐柬埔寨代表團團長柏瀨健一郎表示，受外部需求、外國直接投資及基礎建設支出支撐，柬埔寨2025年實質GDP成長率由2024年的6%放緩至5.3%，而內需、營建及房地產市場依然疲弱。IMF預估，受能源價格上漲、外部需求放緩，以及打擊網路詐騙行動帶來的聲譽影響，觀光及金融穩定將承受壓力，2026年經濟成長將進一步放緩至3%，並於2027年回升。

IMF指出，2025年通膨率平均為2.5%，但受能源價格傳導影響，2026年平均通膨率可能升至5.6%，之後於2027年回落。瑞爾匯率則維持大致穩定。由於進口增速超過出口，加上海外勞工匯款減少，柬埔寨2025年的經常帳由小幅順差轉為赤字，但外國直接投資依然強勁，外匯存底約可支應八個月進口。

IMF認為，能源價格波動、聖嬰現象、貿易政策不確定性及觀光需求疲弱，均可能進一步壓抑經濟表現；金融體系脆弱性、房地產低迷及資產品質惡化則是主要國內風險。基金建議政府在維持財政紀律下，以暫時且精準的措施協助弱勢家庭及受衝擊企業，並加強稅收徵管、改善租稅優惠治理及擴大稅基，以確保中長期財政永續。此外，IMF呼籲持續推動金融監理與結構改革，改善投資環境、法治及勞動力技能，促進出口多元化與高品質投資，並提升能源安全、再生能源發展及氣候韌性。

儘管IMF下調展望，柬埔寨政府仍維持今年經濟成長4.2%的預測。副總理兼經濟財政部長翁本莫尼洛表示，今年前五個月多項經濟指標表現優於預期，特別是非成衣製造業出口表現亮眼，國內消費亦維持穩健，反映在增值稅收入與消費品進口持續成長。雖然國際旅客數量未達預期，但國內旅遊的成長有助於支撐服務業活動。

為因應多重衝擊，政府已推出涵蓋就業、技能培訓與能源轉型的12.4億美元綜合方案，並對汽油、柴油及部分電力設備實施優惠稅制，以減輕民眾與企業負擔，同時提升能源效率與能源安全。政府也重申，將持續推動提升競爭力、經濟多元化及改善投資環境等結構性改革，以強化柬埔寨長期經濟韌性與競爭力。