2026 年泰國國會大選後政局分析：泰自豪黨成組閣關鍵，股市前景審慎樂觀

隨著 2026 年泰國國會大選於週日落幕，政治學者指出，泰自豪黨（Bhumjaithai Party）與格拉潭黨（Klatham Party）正逐漸成為下一屆政府組閣的關鍵潛在盟友。根據目前的非正式開票結果，泰自豪黨有望取得國會最大黨地位，惟最終席次仍有待官方確認。

朱拉隆功大學政治學院講師 Stithorn Thananithichot 分析指出，未來組閣走向將取決於各主要政黨的最終席次分布，並可能出現數種不同情境。

情境一：泰自豪黨成為國會最大黨

若泰自豪黨最終席次居首，人民黨（People’s Party）可能選擇擔任反對黨角色，泰自豪黨則將主導組閣談判，並以為泰黨（Pheu Thai Party）作為首要合作對象。

Stithorn 指出，組閣的順利與否，關鍵在於為泰黨的談判態度。若為泰黨提出的條件相對有限，政府可望迅速成立，格拉潭黨則可能成為第三個執政夥伴；但若為泰黨採取強硬立場，泰自豪黨可能重新與人民黨接觸，以降低為泰黨的談判籌碼。他也指出，若試圖納入民主黨（Democrat Party），則可能必須排除格拉潭黨，使組閣難度進一步提高。

在「泰自豪黨—為泰黨—格拉潭黨」的聯合政府架構下，政府穩定性將取決於泰自豪黨（最大黨）與具高度談判影響力的為泰黨之互動關係。若為泰黨展現合作態度，三方均有留在執政聯盟中的誘因，政府有機會完成完整任期。

情境二：人民黨微幅超越泰自豪黨

若人民黨在最終結果中以些微差距超越泰自豪黨成為第一大黨，組閣情勢將明顯複雜化。Stithorn 指出，泰自豪黨不太可能接受成為反對黨，人民黨勢必需與為泰黨展開談判，而為泰黨很可能提出嚴苛條件。若談判破裂，人民黨恐將被迫回頭與泰自豪黨協商。

他並警告，若組成一個排除泰自豪黨、僅由人民黨、為泰黨與民主黨組成的政府，恐將缺乏政治穩定性，且難以獲得關鍵權力核心的信任。

情境三：泰自豪黨與人民黨席次相近

第三種可能是泰自豪黨與人民黨席次接近，雙方各自嘗試組成政府。Stithorn 認為，在此情境下，泰自豪黨相對具優勢。他指出，人民黨較難獲得「體制外權力中心」的信任，即便成功組閣，其政府也可能難以長期維持。

其他學者觀點與政黨回應

蘭實大學政治學講師 Wanwichit Boonprong 則指出，若目前席次分布大致維持不變（泰自豪黨居首、人民黨第二，為泰黨或格拉潭黨其後），泰自豪黨的組閣將相對順利。他認為，泰自豪黨可先與格拉潭黨結盟，再吸納若干席次少於 10 席的小黨（如泰國聯合力量黨），湊足約 260 席的國會多數。在此架構下，考量雙方在多個選區競爭激烈，為泰黨並非不可或缺的合作對象，除非情勢所迫。

另一方面，民主黨黨魁 阿披實・威差奇瓦（Abhisit Vejjajiva）表示，民主黨已做好擔任反對黨的準備；人民黨黨魁 納塔蓬・倫帕尼亞武（Natthaphong Ruengpanyawut）則坦言敗選，並表示選舉結果反映人民的意志。

股市展望：選後政局明朗有助信心回溫

在經濟面，投資管理公司協會（AIMC）指出，選後泰國股市可望測試 1,400 點關卡，並受到經濟刺激政策、投資人信心改善及資金逐步回流的支撐。AIMC 主席 Chavinda Hanratanakool 表示，2026 年泰國股市前景較去年樂觀，指數中樞可望落在 1,400 點附近；待選舉結果正式確認並成立穩定政府後，若經濟政策方向更加明確，將有助推動泰國證交所指數進一步突破該水準。