新加坡本(2025)年第3季經濟年比成長2.9%,金管局維持星幣升值貨幣政策

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一、    依據「新加坡貿工部」(MTI)本(2025)年10月14日發布的「新加坡第3季國內生產總值(GDP)」預估報告顯示,星國經濟抵禦關稅衝擊的韌性優於預期,本年第3季經濟年比成長2.9%;經季節性調整,第3季經濟月比擴張1.3%,但較第2季的1.5%略微放緩。
二、    新加坡製造業第3季年比持平,建築業及服務業分別成長3.1%及3.5%。受提前出貨、人工智慧(AI)相關投資及較寬鬆貨幣政策帶動,全球經濟自第2季以來遠超預期。星國本年第1至3季年比成長3.9%亦超於預期,提前出貨的回吐效應(payback)則較預期溫和。此前,製造業為因應關稅風險而加快出貨,支撐星國貿易相關產業擴張,市場原預估提前出貨現象結束後,會出現明顯回吐效應。
三、    根據「新加坡金融管理局」(MAS,下稱金管局)同日發布「第4季貨幣政策聲明」指出,星國第3季核心通膨率為0.4%,低於第2季的0.6%,大多數貨品及服務的通膨率均放緩。惟未來幾季一些抑制通膨的因素將減弱,包括全球原油價格跌速放緩。因此,金管局10月份將維持星幣名目有效匯率(SGD NEER)政策區間的現有升值幅度,可波動範圍的寬度及中間軸均維持不變。
四、    此外,根據金管局發布的「總體經濟評估」報告顯示,儘管第3季經濟成長仍具動力,全球經濟成長偏下行風險,當局對星國經濟前景持謹慎態度。與亞洲整體趨勢一致,關稅的衝擊對星國貨品價格帶來調整壓力,儘管出口量保持成長,但貨品出口與進口價格均下跌。
五、    上述報告其他重要內容綜整如下:
(一)    星國本年7月至8月,電子業中的資訊通信及消費電子產值年比大增60%;
(二)    出口方面,數據處理設備對美、韓、日等3國仍保持強勁;
(三)    轉口貿易則在AI需求支撐下表現亮眼;
(四)    本年第3季針對國內消費者的產業表現超出預期,7月至8月零售銷售量年比成長4.3%,部分受SG60購物券、鄰里購物券,以及遊客人數增加支撐。但隨著明(2026)年SG60購物券到期,其對零售的提振作用預計將逐步減弱;
(五)    全年而言,產出缺口本年將保持正值,顯示需求旺盛,產出超過需求潛力。不過,隨著明年經濟成長預計放緩,產出缺口可能回落到零左右。
六、    金管局指出,全球科技公司持續在AI基礎設施領域投入巨資,科技進步與數據中心擴建推動晶片銷售成長。世界半導體貿易統計組織(WSTS)將本年全球晶片銷售成長預測上調至15.4%,明年上調至9.9%。金管局認為,新加坡有望從AI帶來的衍生需求中受益,包括記憶體晶片、伺服器及網絡設備生產。此外,企業持續採納AI的解決方案,亦有望推動資訊通信及專業服務業的成長。
七、    金管局表示,隨著抑制通膨的暫時性因素逐漸消退,核心通膨率預料會在短期內觸底後,逐步在明年回升;美國與一些國家達成貿易協議,圍繞經濟前景的不確定性有所減弱,當局刻正密切關注關稅的實際執行情況,以及貿易衝突與中斷再次爆發的風險。金管局預估,隨著關稅衝擊逐步顯現,星國經濟增速將在明年回落至接近趨勢水平。
 

備註:經濟部駐外單位為利業者即時掌握商情,廣泛蒐集相關資訊供業者參考。國際貿易署無從查證所有訊息均屬完整、正確,讀者如需運用,應自行確認資訊之正確性。