尚比亞政府表示第三方有意承接對 Afreximbank 債務，助其結束違約困境

在尚比亞長期與債務違約拉鋸後，政府財政部門於 2025 年 10 月 27 日宣布，一家尚未公布名稱的第三方機構已向政府表達，願意承接該國對非洲進出口銀行（Afreximbank）大約 4 500 萬美元的債務。這一動作被視為是尚比亞試圖解開困擾其主權債務重組進程的一個突破。

報導指出，尚比亞自 2020 年宣布主權債務違約以來，至今在與多家債權機構（如 Afreximbank）就債務處理達成協議面臨難題。Afreximbank 一向聲稱其具備「優先債權人」身份，因此主張在重組中應優先受償。若尚比亞將該筆債務轉讓給第三方，便可能在「債權人同等對待原則（comparability of treatment）」的架構下解決此一卡關問題。

尚比亞財政國務秘書 Felix Nkulukusa 表示，政府已於今年 8 月收到 A freximbank 的要求，在 9 月時回覆政府「我們沒有問題將債務轉讓給第三方」，表示願意以「債務讓與契約」（deed of assignment）完成轉讓。政府方面認為，這將成為債務重組流程中最具靈活性的方案之一。

分析指出，這樣一來尚比亞若成功將這筆債務轉讓給第三方，不僅有助於淡化 A freximbank 對重組談判的阻力，也有望提升其與巴黎俱樂部（Paris Club）以及其他官方債權人的談判空間。過去 A freximbank 的優先債權地位被認為加重了尚比亞債務重整的難度。

儘管此舉為正面進展，但仍有關鍵風險。首先，第三方機構的條件、成本與談判條款尚未公開，若條件苛刻或利息及附帶費用過高，國家財政負擔可能並未減輕。其次，債務轉讓雖改變債權人構成，但尚未改變債務總量及償還責任；若整體經濟表現不佳或國際大宗商品價格反覆，尚比亞仍可能面臨流動性與償債風險。最後，債務讓與是否會破壞債權人間的同等待遇原則，也引發市場對未來談判公平性的疑慮。

對於外資而言，此事件傳遞兩層訊息：一方面，尚比亞政府展現出解決歷史債務問題的意願，可能逐步恢復國際金融市場信心；另一方面，實際成效仍待觀察，投資者仍需關注尚比亞經濟結構的轉型、銅礦與能量供應的穩定性，以及外債重整對企業融資環境的影響。