加拿大央行連續第五次維持利率不變

加拿大央行週三(6月3日)連續第五次維持基準利率不變，試圖在不讓物價不受控制上漲的情況下支撐動盪的經濟。 

加拿大央行政策利率維持在2.25%，這與經濟學家的普遍預期相符。

加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆 (Tiff Macklem)在事先準備好的演講中表示，由於美國貿易政策和伊朗戰爭加劇了地緣政治不確定性，今年第一季加拿大經濟表現低於預期。同時，受中東衝突影響，全球油價持續走高，高於央行4月的預測。

「在此背景下，加拿大經濟依然疲軟，通膨上升，」麥克勒姆說。4月年通膨率升至2.8%，部分原因是全球能源衝擊。加拿大央行目前預計，未來幾個月通膨率將維持在3%左右，之後回落至央行2%的目標水準。麥克勒姆表示，目前“證據有限”，能源價格上漲並未導致更廣泛的通膨壓力。 他表示，加拿大央行將繼續關注與油價衝擊相關的短期通膨上升。他也重申，央行將採取行動，防止物價壓力長期持續。

央行的職責是抑制通膨，但同時也要努力在諸如美國貿易摩擦等不利因素面前支持經濟。麥克勒姆表示，這些相互衝突的壓力使央行陷入兩難。「提高利率以抑制通膨可能會進一步拖累經濟成長。降低利率以支持成長則會增加高通膨持續存在的風險，」他說。“目前，維持政策利率不變可以平衡這些風險。”

加拿大統計局報告稱，今年前三個月實際國內生產毛額略有萎縮，下降0.1%，而2025年第四季則下降了1.0%。這連續的下滑引發了關於加拿大經濟衰退的討論，但許多經濟學家對此說法提出異議，認為這次下滑幅度較小，不足以構成衰退。

麥克勒姆表示，包括強勁的5月就業報告在內的近期經濟數據顯示，經濟可能在今年第二季反彈。他也指出，勞動市場近期波動較大，但撇開這些「波動」來看，2026年迄今的就業狀況相當穩定。

畢馬威首席經濟學家阿里·賈弗里在媒體聲明中表示，對近期經濟疲軟的關注使得麥克勒姆的言論帶有「鴿派」色彩—暗示著寬鬆的貨幣政策，而非任何緊縮措施。賈弗里認為，在經濟疲軟的情況下，持續通膨的風險似乎較低。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）高級經濟學家安德魯·格蘭瑟姆在給客戶的報告中表示，週三的利率決定反映出央行“非常有耐心”，願意觀望風險的演變。他表示，CIBC仍預計2026年政策利率將保持不變，因為目前的利率水準能夠支撐經濟從今年稍後開始的溫和復甦。