Model 3為特斯拉帶來潛在的債務危機

特斯拉近期製造車子的問題層出不窮,最讓棘手的其實是快速燒錢,因此太陽能城市(SolarCity)計畫的問題已經不算什麼了。

太陽能城市來自於16個月前,特斯拉執行長Elon Musk 開始與他二位表兄弟創立的太陽能板公司採購計畫使特斯拉陷入財務緊張狀態。特斯拉舉債29百萬來購買2千萬的太陽能板,這些債務即將到期。時機點對特斯拉很不利,因為這家公司目前每分鐘燒掉65百美元,正急需要另一筆資金挹注。雖然太陽能城市計畫暫時不會造成特斯拉立即性的問題,但也無法幫這家公司解決燃眉之急。特斯拉發言人拒絕對此發表評論。

特斯拉有各式各樣的債務,大部分都與它自動車製造有關。對投資人而言,他們關心的焦點在於Model 3的生產速度是否能加快?因為它是第一輛針對大眾化市場製造的電動車。在三月份的致命車禍後,人們對它的自動駕駛系統多了一層顧慮。究竟特斯拉能否安全過關?就讓我們從檢視Model 3的製造數字來看:特斯拉股價於42日大跌22%,以252.48美元收盤,較去年最低點還要低。特斯拉隨後承諾一定會支持下一批Model 3的生產目標,並且今年不會再舉債後,該公司45日的股價又上漲21%。但46日股價又下跌2.1% ,來到 $299.30美元。

特斯拉目前1億美元的債務中,約有3千萬是無法回收的,而這些債務大部分來自太陽能城市計畫。若沒有這項計畫,特斯拉的債券應可以維持在單一B信用評等。通常此評等的債券發行公司,可以以5.9%的利率籌到款項。而特斯拉目前被穆迪信評機構評為Caa1和被標準普爾信評機構評為B-的公司債,將在2025年到期。這些公司債成本利率為7.2%。但近期的財務吃緊和生產問題,使得穆迪信評公司已打算將特斯拉降級至B3,此為低於投資評等6級。

雖然特斯拉近期以家戶拜訪方式推銷太陽能板城市計畫有所斬獲,執行長也表示願意用個人資金補足買下太陽能板部分的資金缺口,股東們還是認為這項採購有利益衝突。

特斯拉執行長希望能提供使用者一站到底的服務,從太陽能電源供應,到2017年12月在紐約銷售的光電玻璃磚。但分析家普遍認為,太陽能板城市計畫,對特斯拉公司而言是個包袱。