Krugman預測美房價將跌掉25%,經濟衰退至2010年

資料來源及時間:World Journal 3/25/08 美國次級房貸問題究竟會有多糟?知名經濟學家Paul Krugman接受美國財星雜誌專訪時說,隨著美國房價平均將跌掉25%,經濟至少會一路衰退到2010年。 Krugman預測,美國房價平均將跌掉25%,200萬房貸戶到今年底時會發現,他們的房貸比房屋現值還高。換言之,等於有四分之一的屋主大可拋棄房子走人,進而加深房價跌幅。他認為,外界估算房貸證券的損失約5000億美元恐怕估得太低,應該會有1兆美元。 如房價下挫25%,意味著整體房市將蒸發六兆到七兆美元。在這樣的情況下,美國經濟將衰退至2010年,甚至拖得更久。 Krugman說,他不認為1930年代的經濟大蕭條會重演,但次貸風暴的最終後果,可能比2001年網路泡沫與1990年儲貸信用危機加起來還嚴重,是大蕭條時代以來僅見。美國同時面臨房市泡沫與金融體系緊縮,兩者各比網路泡沫與儲貸危機大得多。 Krugman認為,聯邦準備理事會(Fed)別無選擇只能繼續大幅降息,很可能一路降到「零利率」。他指出,現在許多狀況都與日本泡沫經濟破滅時類似,一旦如此,美國將面臨長期的衰退。 但問題是,聯準會大幅降息無法反應到實際的資金市場中,許多人借不到錢,銀行也互不信任,使倫敦同業間隔夜拆款利率(LIBOR)居高不下。 整體市場的緊張局勢預料將使更多問題出現。Krugman說,目前商用不動產市場明顯是下一個即將破滅的泡沫,而其嚴重程度,很可能與房市崩盤不相上下。 至於甚囂塵上的「停滯性通膨」,Krugman目前沒有看到證據。當前的物價上漲是來自國際原物料價格的飆漲,而非危險的通膨預期心理。只要商品價格維持當前水準,通膨問題不大。 不過,Krugman從這回的次貸風暴中,也看到一線光明。美元重貶為製造業帶來活水。而美國金融體系的動盪對實際經濟的影響有多大,目前還沒看出端倪。到頭來,體質強健、現金流充沛的企業可能依舊借得到錢。如果華爾街對美國經濟的影響力沒有原先想像來得大,那會是個好消息。