2014年11月第1期 巴西市場最新動態

巴西今年第二季度的國民生產總值GCP下降了0.6%,比分析家事先預測的要差。而更重要的是,該國今年首季的國民生產總值也出現了0.2%的跌幅。根據經濟學的定義,連續兩個季度出現經濟負增長就意味著經濟衰退。十年前,巴西是新興經濟的成功典範。商品原料價格的上漲以及巴西政府大灑金錢使巴西經濟一片興旺,也讓數以百萬計貧窮的巴西人脫貧成為中產階級。不過,十年後的今天,巴西經濟的景象已經完全不同,投資者及消費者信心都不斷下降,工業生產總值及零售數字都增長乏力。事實上,從巴西今年第二季度的經濟數字來看,受影響最嚴重的就是建築業、製造業和投資。此次經濟衰退反映出,巴西一直以來以內部消費帶動的經濟增長模式已經失去了動力。巴西是拉丁美洲地區最大的經濟體,也是世界上第七大經濟國家,其經濟表現對於拉丁美洲地區以致全球經濟都會造成一定影響。除了經濟增長乏力之外,巴西經濟另一個擔憂就是通貨膨脹率高居不下,仍然保持在6%左右,高於巴西央行制訂的通脹目標水平。而為了打擊通脹,巴西央行也只有把利率維持在兩位數字的高水平,但這也不利於巴西經濟的迅速復甦。因此,低增長、高通脹,已經成為打擊巴西經濟的雙刃劍。
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10月巴西央行宣布,將基準利率上調25個基點至11.25%,這也是4月以來首次加息。而這讓投資者大感意外。在市場普遍預期巴西央行10月將繼續保持利率不變的大環境下,其卻於10/29意外宣布加息政策,這也被外界解讀為巴西總統羅塞夫(Dilma Rousseff)連任後向市場傳達出的積極信號。對此現象,分析人士指出,羅塞夫的連任實際上並不被市場看好,因而股市債市遭到重創,而就在市場還在懷疑羅塞夫是否能夠扭轉巴西經濟的頹靡時,央行就祭出了加息的大舉,這或許是羅塞夫上臺後的一種政策宣言的開始。9月份,巴西股指重挫逾10%,領跌全球主要股指。巴西貨幣雷亞爾兌美元大跌至2008年以來新低。巴西掉期利率也飆升50個基點,債市一片狼藉。此外,巴西央行在9月發布的季度通貨膨脹報告中將2014年的經濟增長預期由之前的1.6%降低至0.7%,同時將2014年的通貨膨脹預期由6.4% 降低至6.3%。對2015年的通貨膨脹率預期值由之前的5.7%提高到5.8%。該央行也預測,巴西經濟在2015年第二季度的時候會有1.2%的年化增長率。


巴西淡水河谷公司的鎳產量正以甚至連其自身的高階主管們都無法預測的速度增長,不銹鋼生產原料鎳產量增長16%。淡水河谷表示,第三季度鎳產量總計72,100噸,這是自2008年來最佳的第三季度表現。發布數據使得這一礦商今年的金屬總產量上升至201,400公噸,其2014年的下一生產目標為289,000噸,高於全球最大的鎳生產商諾裏爾斯克鎳業公司的預測,後者計劃今年生產230,000噸。這一歷史性產量達成,盡管該公司加拿大的湯普森礦山制定了預期維護計劃。2014年第三季度該公司加拿大礦山的鎳產量同比增加18.7%,達41,700噸,其薩德伯裏和湯普森業務量均上升。分析師觀察了淡水河谷的基本金屬部門(其中鎳是最大組成部分),看是否能有助於抵消鐵礦石下降的營收。德意誌銀行專家預計2017年鎳將達到峰值27,000美元/公噸。


資料蒐集整理:美商鄧白氏