高盛料香港料樓價2009年年底下跌35%

資料來源及時間:香港文匯報2008年10月24日 商情本文: 高盛證券發表研究報告表示,因預期香港樓價及租金將持續下跌,故將若干地產股目標價繼9月調整後進一步作出下調,降幅介乎17%至25%;並預期,新盤樓價格於2009年年底前會下跌35%,二手樓價則跌20%。此外,在經濟持續衰退將對整體商業物業的需求造成壓力的情況下,該行亦將若干收租股的目標價調低13%至53%。高盛於9月底時已調低二手及一手樓價跌幅預測分別為25%及35%。 高盛指出,現時尚在下跌周期之初,而根據以往經驗,最短的下跌周期長達18個月,因此該行將多隻地產股的目標價紛紛下調。其中新地的目標價由86.4港元削至72.1港元、信置亦由10.45港元降至8.1港元,均維持「中性」評級。 此外,由於該行不認為現時地產股的股價足以緩衝香港長而深的經濟衰退上升風險,因此繼續將恆基納入「確信沽售」名單,並將目標價由35.95港元降至26.95港元。 除了住宅物業,高盛同樣將香港寫字樓2009年至2011年的租金預測調低,由預期下跌10%至上升15%,調低至下跌25%至35%;與此同時,亦將零售物業租金的預測調低,由原先預期的下跌10%至升10%,調低至跌15%至20%。 該行表示,雖然近期多國央行救市行動已降低了金融體系的償還風險,令原本對於金融機構客戶可能關閉香港業務的憂慮,以及對中環核心區寫字樓租金帶來的壓力得以大部分的消除。不過高盛認為,經濟持續衰退將對整體商業物業的需求帶來壓力。 因此,高盛將若干收租股的目標價調低13%至53%,其中冠君產業的調幅最大,目標價大幅下調52.7%,由3.7港元降至1.75港元,並維持「沽售」投資評級。至於主要管理政府房屋委員會旗下出租物業的領匯房地產信托基金,由於該行認為在目前經濟走下坡的環境下,相對其他出租高檔零售物業的業主,將取得較穩定的收入來源,因此其調幅較少,由19.45港元降至16.85港元,並維持「中性」評級。 該報告又指出,鷹君現時的估值近歷史谷底水平,而希慎則仍高於谷底,因此認為鷹君具備最高的估值支持,目標價由32港元降至20.75港元,維持「買入」評級。