香港2017年第3季經濟情況及全年本地生產總值和物價最新預測

資料來源:香港政府新聞公報2017年11月10日
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香港政府發表《2017年第3季經濟報告》和2017年第3季度的本地生產總值初步數字。署理政府經濟顧問歐錫熊闡述2017年第3季的經濟情況,並提供最新的2017年全年本地生產總值和物價預測。
本地生產總值:
根據香港政府統計處發布的初步數字,本地生產總值在2017年第3季按年實質成長3.6%,第2季則錄得3.9%的顯著升幅(修訂自先前估算的3.8%)。此為連續第4季經濟成長幅度高於過去10年每年2.9%的趨勢成長率。經季節性調整後按季比較,實質本地生產總值在第3季上升0.5%,第2季則錄得1.1%的強勁升幅(修訂自先前估算的1.0%)。
各經濟環節在2017年第3季的發展情況詳述如下:
對外貿易:
整體貨物出口在第3季顯著成長,按年實質增幅為5.5%,與第2季相同。根據第3季對外商品貿易統計數字,在主要市場中,輸往亞洲市場的出口整體而言較其他地區為佳,原因是區內製造活動蓬勃,連帶對原材料、半製成品和資本貨物的需求也持續增加。具體而言,以按年實質比較,輸往中國大陸的出口提速至顯著成長。輸往台灣、新加坡和日本的出口全部錄得雙位數的增幅,而輸往印度的出口亦顯著成長。輸往歐盟的出口在第3季整體而言有所加快,錄得溫和增幅,但輸往美國的出口仍然相對遜色。經季節性調整後按季比較,第3季整體貨物出口實質上升0.7%。
服務輸出在第3季的按年實質增幅加快至3.7%,第2季的升幅為2.6%。區內貿易及貨運往來暢旺,帶動運輸服務輸出也有可觀成長。旅遊服務輸出下跌3年多後,重現溫和成長,反映訪港旅遊業正在復甦。受惠於環球金融市況向好,金融服務輸出加快成長,而商用及其他服務輸出的擴張步伐則保持和緩。經季節性調整後按季比較,服務輸出在第3季實質上升2.8%。
內部經濟:
內部需求在第3季成長堅穩。私人消費開支繼上半年按年實質成長4.7%後,第3季錄得6.7%的顯著實質成長。就業及收入情況理想,令香港本地消費意欲持續向好,而財富效應的正面影響有所增強亦帶來額外支持。經季節性調整後按季比較,私人消費開支在第3季進一步實質成長2.4%。港府消費開支在第3季按年實質成長略為加快至4.1%,第2季則成長3.2%。
按香港固定資本形成總額計算的整體投資開支,在2017年上半年按年實質大增6.6%後,第3季微跌1.7%。整體投資開支在第3季錄得跌幅,部分原因是機器及設備購置該向來波動的組成項目按年實質減少6.0%,部分亦由於物業市場成交量在按年比較下明顯縮減,連帶擁有權轉讓費用大減所致。儘管如此,受惠於公營部門樓宇及建造工程顯著提速,而私營機構樓宇及建造工程亦續有成長,整體樓宇及建造開支成長加快並錄得穩健的按年實質成長,升幅為4.1%。
勞工市場:
勞工市場仍然處於全民就業狀態。第3季,經季節性調整的失業率維持在3.1%的低位,就業不足率在同季微跌至1.1%。總就業人數在第3季按年錄得強勁增幅,工資及收入則普遍持續有實質成長。收入最低的3個10等分組別的全職僱員(不包括外籍家庭傭工)的平均每月就業收入持續增加,第3季按年實質增幅為4.0%,部分是受惠於法定最低工資水平自2017年5月起上調,部分亦得益於勞工市場偏緊。
資產市場:
香港股票市場隨海外主要股票市場上揚,在第3季大致趨升。全球經濟前景改善,投資氣氛普遍維持正面。恒生指數在第3季收報27,554點,較第2季季末上升6.9%。恒生指數在過去一個多月進一步上揚,於11月9日收報29,137點。
住宅物業市場自6月起放緩,情況延續至第3季。交投活動較第2季的暢旺情況明顯轉淡,住宅物業成交量由第2季的18,900宗,減少至第3季的13,200宗。6月至9月期間,住宅物業價格的升幅減慢至1%。儘管如此,9月的整體住宅售價較1997年的高峰超出97%,而市民的置業購買力指數在第3季亦惡化至約68%。第3季內,住宅租金上升2%,商鋪和寫字樓租金則分別上升1%及2%。
物價:
通膨壓力大致受控。撇除港府一次性紓緩措施的效應以更準確地反映基本通膨走勢,第3季基本消費物價通膨率平均為1.7%,低於第2季的2.0%,而整體消費物價通膨率也回落至1.8%。受惠於香港主要進口來源地通膨輕微,外圍價格壓力仍然溫和。本地成本壓力繼續受控,反映在經濟產出的成長幅度持續高於趨勢的情況下,勞工成本壓力實屬相對溫和。再者,新訂住宅租金在2016年第2季開始大致上升的影響亦僅緩慢浮現,消費物價通膨所反映的租金成本壓力因而亦大致和緩。港府在2017/18學年新推出的教育資助,加上2016年9月上調公營房屋租金的影響減退,亦是令2017年9月通膨率有較明顯回落的因素。
2017年本地生產總值和物價的最新預測:
隨著全球前景改善,主要先進經濟體在2017年餘下時間可望繼續溫和擴張。中國大陸經濟亦應持續良好並顯著的成長趨勢。全球需求擴張,應有利於亞洲以至香港短期內的貨物出口表現。區內貿易往來暢旺,加上訪港旅遊業復甦,服務輸出亦可望受惠。不過,各種外圍不確定因素仍在。美國貨幣政策正常化,加上其他主要央行減少貨幣政策刺激,或會影響環球金融狀況及資金流向。此外,保護主義情緒可能升溫,以及多個地區的地緣政治局勢緊張,亦要關注。
香港本地需求短期內可望維持堅挺。消費情緒在良好的就業及收入情況下表現樂觀,而樓宇及建造活動則應會維持在高位。近期的調查亦反映企業營商信心維持正面。
考慮到2017年首3季成長的實際數字為3.9%,加上2017年餘下時間經濟即使在2016年第4季比較基數較高下仍可望繼續穩健擴張,2017年全年的最新經濟成長預測為3.7%,高於8月時公布的3%至4%預測範圍的中間點。作為參考,大部分私營機構分析員的最新預測介乎2.7%至3.8%,平均約為3.4%。通膨展望方面,由於進口價格緩慢上升以及香港本地成本壓力溫和等有利因素應能在未來數月持續,2017年以內通膨的上行風險僅屬有限。因此,2017年全年的基本及整體消費物價通膨率預測,自8月時公布的1.8%及1.6%,在本輪覆檢分別輕微下調至1.7%及1.5%。(完)