香港金融管理局指中國對香港影響漸趨重要

資料來源及時間:香港文匯報2008年3月20日 商情本文: 香港金融管理局發表專題文章指出,雖然美國衝擊仍發揮主導作用,但近年中國大陸衝擊對香港銀行同業拆息預期以外的變動所發揮的作用越來越重要。該文章稱,儘管香港銀行同業拆息與倫敦銀行同業拆息之間的差距應該被限制在一個反映聯繫匯率制度兌換範圍闊度的區間內,但中國衝擊對實際的息差幅度可以產生重要影響。 該文章指出,隨著在香港上市的H股及紅籌股公司多達130間以上,約佔香港股市總市值五成,令中國企業對香港市場及資金流向變得更有影響力,因此香港貨幣狀況在相當大程度上受中國的總體經濟發展影響。 透過分析近幾年中國總體經濟預期以外的發展如何影響香港利率,並且比較美國與中國衝擊的相對重要性,該文章得出結論,認為若中國出現利率突然上調,或產出或貨幣供應量增長較預期大等情況,大致會對3個月香港拆息造成正面的效應,而該類衝擊造成的影響在近年更為明顯。 但是,儘管中國相關衝擊日益重要,但導致香港拆息出現預期以外變化仍以美國衝擊為主,其中以中期至長期的情況更明顯。然而,從近年中國衝擊在香港拆息預期以外變動中發揮的作用越顯重要,可見中國的影響力正在增加。