預見市場危機盯五指標

資料來源:世界新聞網

聯準會(Fed)2008年會議紀錄顯示,Fed官員當時並未充分了解那波危機對經濟衝擊的程度,但預見汽油價格飆漲、消費支出減弱等影響。以下是協助Fed察覺情勢不妙的五個指標,可作為投資人提防下一波危機的參考。

一、原油期貨上漲。2008年1月,Fed官員根據原油期貨行情攀升,推斷汽油價格將大漲,加重一般家庭的財務負擔。油價7月觸頂,逼近每桶150元,消費者驚愕地發現汽油漲破每加侖4元。直到後來房貸市場崩垮,油價才急劇回落。汽油漲價未必顯示經濟衰退將至,但汽油花費大增卻可能排擠消費者的其他支出,進而傷害經濟。

二、零售商降價。有個跡象顯示經濟衰退的腳步近了:消費者改買廉價折扣商品。Fed主席葉倫(時任舊金山聯邦準備銀行總裁)在2008 年1月會議上指出,零售商大打折扣,但假期購物季銷售仍然疲弱,促使兩家大型業者看淡業績展望;10月時她又提到,低迷的買氣促使零售商預言年終業績慘澹。果然,到12月,零售商發現來店人數顯著下滑。

三、卡債飆升。這是面臨經濟危機的初期警訊之一。Fed經濟學家1月指出,在房價大跌的州,信用卡違約率出現攀升現象,可能意味房市不景氣效應擴散。調查顯示,到10月時,60%的受訪銀行已緊縮信用卡與其他消費者信用貸款的條件。

四、債市大漲。債券市場轉強,通常被視為緊張的投資人把錢撤出股市的徵兆。紐約聯邦準備銀行總裁杜雷(時任紐約Fed市場部門執行副總裁)2008年1月時說:「債市大漲,顯示民眾對股市更悲觀。」不過,債市大漲與其說是預料衰退的可靠指標,不如說反映投資人的緊張心理。

五、消費者信心滑落。消費者信心是衡量他們對個人財務與整體經濟情況的一項指標。1月上旬,美國消費者支出仍高於預期,但後來隨著消費者面臨大規模裁員、房價大跌、能源價格上揚,支出持續下滑。8月時,官員指出消費者信心低迷,企業傳出產品需求疲弱。9月時,愈來愈多消費者拖欠債務,一波信用緊縮展開。9月15日,李曼兄弟被迫聲請破產保護,華爾街股市暴跌,掀起全球經濟衰退狂瀾。