金融時報指中國尚未真正走出危機

金融時報指中國尚未真正走出危機

資料來源及時間:香港大公報2010年1月8日

英國《金融時報》載文《2010:中國告別經濟危機?》,該文章稱,雖然出口部門依然受制於外需不足,但中國大陸經濟在很多方面都已經恢復到全球經濟危機前那種強勁增長的狀態;中國經濟度過危機,重現繁榮,面臨的通脹壓力小於以往,看上去是個好消息。但是與危機爆發前相比,中國經濟面臨的形勢可能更加不利。摘要如下:

剛剛走出下滑的陰影,中國管理經濟的高級官員已經開始預警「過熱」。中國發改委副主任張曉強明言,人民幣面臨新一輪升值壓力,可能引發熱錢大規模流入,給中國的流動性管理增加困難。中國銀監會主席劉明康撰文稱,隨著樓市和股市的強勁反彈,結構性泡沫浮現的風險也與日俱增。
12月,匯豐(HSBC)統計的中國採購經理人(PMI)指數升至56.1,超過了2008年上半年的最高值。雖然出口部門依然受制於外需不足,中國經濟在很多方面都已經恢復到全球經濟危機前那種強勁增長的狀態。

一個大膽的預言:如果2009年中國經濟的主題是「保增長」,那麼2010年的主題很可能變成「防過熱」。

2009年12月25日,中國統計局向上修正了2008年的GDP數據,幅度超過3%。也就是說,此前公布的經濟數據低估了中國經濟的實際規模。GDP以兩位數的速度增長,流動性過剩,原材料漲價,煤電油運緊張,資產價格牛市—這些中國經濟在2007年到2008年上半年經歷過的「過熱」景象,會不會在不久的將來重現?

中國經濟過去幾次出現「過熱」,都伴隨著貨幣增長大大超過實體經濟增長的問題。2009年股市和樓市的走勢,也離不開這樣的背景。

目前全球經濟危機的影響仍在。歐美經濟復甦的進程落後於中國,外需不足將繼續困擾中國的製造業。產品供過於求可以減輕CPI通脹的壓力。該指標2009年11月才由負轉正,落後於經濟回升的速度。

中國經濟度過危機,重現繁榮,面臨的通脹壓力小於以往,看上去是個好消息。但是與危機爆發前相比,中國經濟面臨的形勢可能更加不利。

上一輪的過熱,貿易順差和熱錢「流入」是流動性過剩的主要來源,銀行貸款和財政支出被控制在相對謹慎的水平。而今,人民幣匯率低估,外匯儲備貶值的風險沒有緩解,銀行貸款和財政支出(特別是地方政府)「彈藥」被大量消耗。如果出現第二輪下滑,這些短期內帶動增長的手段可能將不再可行,甚至銀行在快速擴張中積累類的風險本身,就可能成為下一次危機的誘因。
……(完)

詳細資料:http://www.takungpao.com/news/10/01/08/_IN-1198437.htm