英國金融時報指中國經濟惡化超出預料

資料來源及時間:香港大公報2008年10月21日 商情本文: 英國《金融時報》載文《中國應出台政策遏制經濟下滑》,摘要如下: 最新的經濟數據顯示,中國經濟的惡化速度比在幾個月之前的估計要來得更快。儘管其背後的原因可以找出許多,但較為根本的原因是中國房地產市場的深度凍結,其影響正在全面地擴散開來。進一步考慮到9月下旬爆發的全球金融危機越來越可能導致一場大範圍的經濟衰退,並將在2009年開始影響中國出口部門的表現,看起來中國經濟急速下降的趨勢還會維持幾個季度。 2008年首三季度中國經濟的增長率可能已經低於經濟的潛在增長能力,再加上國際大宗商品價格在過去幾個月的暴跌,通貨膨脹的風險已經大大消退,2008年出現輕度通貨緊縮的風險值得擔憂。 加快降低基準利率水平並鼓勵銀行發放信貸無疑十分重要,但考慮到貨幣政策操作具有相當長的時滯,對於遏制經濟短期內的快速下滑趨勢而言,這顯然不夠。更值得警惕的是,商業銀行的信貸投放具有順周期的波動傾向,在經濟下降的過程中,商業銀行的惜貸行為會抵消人民銀行的許多努力。在未來幾個季度,該情況是否出現值得留意。 基於中國穩健的財政狀況,應當推出有足夠力度的財政刺激方案。考慮到2009年出口形勢的不確定性以及房地產市場的現狀,財政刺激的規模也許應該設定在經濟總量的2%至3%之間,並視經濟數據的進一步發展而調整。 需要避免的局面是:短期內的刺激力度不足,並被迫在未來不斷追加刺激規模—這樣實體經濟和銀行部門受經濟下降的衝擊和損害可能更大。 通過增加財政支出,擴大基礎設施的投資規模來刺激內需對於中國並不陌生。並且由於發展水平的原因,中國的基礎設施仍然存在許多欠賬,例如在城市公共交通、鐵路、電力傳輸、醫療服務、環境保護、基礎教育等領域。不過,儘管國際原油價格已經大幅度下跌,如何確保長期的基礎能源和原材料供應安全仍然值得考慮。 從擴大消費需求和轉變經濟增長方式的角度著眼,也可以考慮(至少是臨時性地)降低居民的稅負水平,例如通過調整邊際稅率、提高個稅起徵點等方式;同時還可以考慮增加對低收入人群的財政轉移支付。 十分清楚的事實是,在爆發全球金融危機的情況下,擴大中國境內需求的政策對於穩定全球經濟具有積極意義;在基礎設施投資之外,要真正擴大中國的消費需求,需要考慮啟動和搞活中國的房地產市場。 在最基本的層面上,中國房地產市場的深度凍結來源於2007年積累的價格泡沫的破滅。…… 詳細資料:http://www.takungpao.com/news/08/10/21/ZM-978293.htm