美Fed會議紀錄顯示,大幅降息是因擔心經濟嚴重衰退

資料來源及時間:World Journal 4/9/08 美國聯準會(Fed)公布的上月會議紀錄顯示,公開市場委員會決定降息0.75%是因為擔心經濟會發生嚴重的衰退。 雖然當時聯準會已經以前所未有的方式對付信用危機,但有些委員仍然擔心會發生「長期而嚴重」的衰退。在這樣的環境下,委員們以8比2通過降息0.75%、利率成為2.25%。這是該會近四分之一個世紀來最積極的降息行動。 依據這份會議紀錄,一些委員認為在房市繼續疲軟與信用持續緊縮下,不能排除衰退擴大的可能性。但有兩名委員反對,他們分別是費城聯邦準備銀行總裁Charles Plosser與與達拉斯聯邦準備銀行總裁Richard Fisher。 他們兩人因為擔心通貨膨脹復燃,主張減小降息幅度。聯準會經常給人意見一致的印象,但是這次出現裂痕。這份閉門會議紀錄顯示,委員間對經濟前景的看法不同,由於對經濟活動及通膨前景的不確定性,委員們認為要適當的調整利率是有困難的。 在房市、信用市場及金融體系三重危機下,聯準會已經忙於阻止經濟下滑陷入衰退。另一方面,油價及食品價格上升,委員們也認為不能讓物價失控。 即使在3月大幅降息,多數委員認為未來幾季的通貨膨脹率會趨溫和,但該紀錄還說,雖然經濟趨軟,通膨的壓力還是上升。Plosser與Fisher擔心人們對通膨的預期心理可能出閘,該記錄說,如果人們預期物價將上升,他們的行為就會助長通膨惡化,而一旦通膨發生後,就難以控制。 自去年9月以來,聯準會多次降息以刺激經濟,但降息可能導致通膨。為對付通膨,聯準會通常會升高利率。聯準會主席Bernanke上周在國會並沒有暗示下次會議時利率的動向。許多經濟學者認為,在失業率升高下,4月底的聯準會會議仍會降息。 上周政府公布3月份就業報告,是連續第三個月就業下跌,在三個月內全國就業減少23萬2000人,顯示在經濟惡化下就業也緊縮。Bernanke上周也第一次表示是有可能經濟衰退。該報告也指出,信用惡化與經濟前景相互影響,形成惡性循環。 除了降息外,聯準會也採取一些非傳統的手段以減緩信用危機。聯準會准許投資機構以房貸債券為抵押,借出低風險的國庫券。聯準會說要經由每周的拍賣釋出2000億美元國庫券。另外,聯準會也准許投資機構直接向央行緊急融資,而以前只有商業銀行可以這麼做。