美國美林證券(Merrill Lynch)預估 商品市場景氣回升

資料來源及時間:星島日報 02/22/2008 美國Merrill Lynch(美林證券)發表2008年最新景氣動向預估報告,分析師預期雖然有美國經濟下滑衰退的風險,加上次貸風暴尚未遠離,總體經濟前景具不確定性,但由於需求攀高、供給有限,商品市場景氣將回升。 美國經濟放緩,日前為了激勵市場,除了通過財政刺激方案,美國聯儲會更大動作自1974年後首度祭出減息125個基點。這份報告指出,此舉對美國本土影響力不大,但卻刺激新興市場的流動性更加暢旺,特別是2008年上半年通貨膨脹的風險陡增。 由於充沛的外匯、經常賬盈餘以及政府預算平衡,新興市場經濟成長將持續。全球調整意謂著美國須降低消費成長、減少經常賬赤字、增加儲蓄及出口,亞洲及其它新興經濟體的國內消費需要增加、儲蓄率減少並抑制通貨膨脹。 另外,分析師還指出,具增值潛力的新興市場貨幣支撐商品市場。美元近年來對歐元、加拿大幣及其它經濟合作暨發展組織(OECD)主要貨幣大 幅貶值,導致美國進口歐洲及其它OECD國家減少。然而最近美國對部分新興市場貨幣正在快速走貶,顯示未來幾年間美國輸入亞洲產品的數量會下降,將導致大 量貿易赤字。未來這個趨勢最終將影響商品市場的價格。 石油、黃金、小麥、玉米等頻頻創新高,2007年大宗物資表現可圈可點,2008年是否仍然耀眼?根據預估,雖然目前經濟狀況顯示,大宗物資景氣最好的時候可能已經過去,但分析師仍然保持樂觀,今年全球大宗物資的需求可望強勁推升。 商品市場反應當下經濟狀況,不像股市或債市具未來前瞻性,近期來說,雖然整體經濟環境的周期性和景氣逆轉,造成商品市場有短期波動,但一旦需求勁揚,分析師仍看好商品市場之後的整體表現,盡管報告中認為目前可能過了景氣巔峰。