美國產生停滯性通膨的徵兆日益明顯

資料來源及時間:World Journal 6/30/08 美國股市、商品市場這兩天爆發慘烈的動盪,並迅即延燒全球市場,主要原因不外通貨膨脹激升,而信用緊縮與經濟衰退的威脅卻不見減弱。簡言之,就是「停滯性通膨」的夢魘逐漸成真。 所謂的停滯性通膨(stagflation),簡單說就是指物價上揚,但經濟成長也停滯不前,失業率上揚。管理全球各地資產總額高達2600億美元的施羅德公司指出:「隨著油價創新高,經濟成長減緩,我們已進入全球性停滯通膨,各國央行必須在刺激經濟成長與打擊通膨之間抉擇。」 投資大師巴菲特6月25日接受電視台訪問時也直指,爆炸性通膨是當前經濟的最大風險。 汽油與牛奶是民生必需品兩大代表性指標,如今每加侖售價已各自漲到4元空前水準。但就在百貨齊揚的同時,聯準會又宣布維持基金利率不變。主要顧慮便是當前經濟欲振乏力,不敢貿然升息來抑制物價飆漲,以免扼殺仍然因信用緊縮而噤若寒蟬的消費者信心。 表面上,聯準會似乎依舊懷抱希望,仍然押注商品行情的飆漲不致演變成全面性的通貨膨脹。但實際上,聯準會卻有更大的顧慮,擔憂從次級房貸風暴衍生的金融危機還未結束,甚至還會再加深,並對飽受驚嚇的經濟造成更大衝擊。 報導指出,聯準會正考慮放寬私募基金投資銀行業法規,以增加銀行業的籌資管道,等於證實聯準會依然害怕信用危機會擴大,進而傷害經濟的實質。處在當前物價飆漲、經濟動能微弱、房市低迷與信用緊縮的多事之秋,聯準會只怕也沒有太多的籌碼可供施展。