祈連活料人民幣2010年升值5%

資料來源及時間:香港文匯報2010年1月14日 商情本文: 隨著中國大陸出口強勁反彈,不少分析預料人民幣2010年將重啟升勢。有「聯繫匯率之父」之稱的景順首席經濟師祈連活亦對此持肯定看法,他指人民幣現時估值依然被低估,預計人民幣匯價2010年會升值5%至6%,恢復金融海嘯前的升值速度。他並預料人民銀行最快2010年下半年就會開始加息,在未來兩年內有可能總共加息200至300點子,回復至海嘯前水平。 祈連活表示,人民幣兌美元匯價中長期仍將維持升勢,其理想升幅應參考中、美兩國的經濟增幅差距而定,2010年最樂觀可能會升逾5%,即便謹慎評估最少亦將升值2%至3%。他稱,金融海嘯期間中國共累計下調利率200點子以刺激經濟,由於現時經濟已好轉,2010年GDP增幅料將達到9.4%,故相信未來兩年利率會重新調整回來,而存款準備金率亦會同時上調。他強調,人民銀行這些措施對銀行體系影響不大,因為中國銀行的不良貸款約為2%左右,仍屬較低水平,但今後不排除有增加的風險。 股市方面,祈連活對中國A股持正面看法,他認為利率調升未必對企業前景有長遠影響,反而能在一定程度上控制通脹及信貸,令經濟保持4至5年的健康增長,故對股市前景樂觀。至於港股走勢,他未有正面談及,僅表示現時?瓻?預測市盈率在12至13倍,估值屬於合理水平,暫時未見到有明顯資金外流,但由於美國長期不會加息,預計香港利率短期難以調升。 在談及美國經濟時,祈連活指,當地不會出現第二次或雙底衰退,主要是由於美國經濟活動正逐步加快,勞動力市場亦有所改善,相信2010年將呈溫和增長趨勢,增幅約為2.2%。惟他認為,2010年美國仍將面臨產能過剩的問題,失業率亦將繼續高企。 祈連活並預料,美聯儲有可能在2011年加息,但美元匯價就將在2010年9月就提前喘定。他指,美國實際上已開始退市步伐,現時已停止增加量化寬鬆規模,未來還可能會賣出所持資產以便縮小資產負債,但就未進一步談及詳情。 至於歐元區,祈連活指由於銀行不願意放貸,金融系統的貨幣和信貸增長持續放緩,加上生產缺口擴大和通脹走低等因素,或會令寬鬆的貨幣和財政政策至少維持到2010年年底。對於新興國家,他就持謹慎看法,稱其出口增長仍將較金融海嘯前的水平為低,故預料2010年的經濟增幅亦將較2007年前緩慢。(完)