石油市場前景

OPEC+產油國及美國頁岩油業者大幅削減產量後,原油市場產生重大變化。上週五西德州中級原油(WTI)期貨價格突破每桶40美元,回到兩個月前的水準。布倫特原油價格也出現即期原油價格高於遠期合約價,顯示需求強勁,分析師預估全球石油市場將再度趨於平衡。

3月下旬和4月初,全球原油需求下降30%,造成價格暴跌。雖然原油需求反彈之程度仍受到疫情影響,但每週都逐漸增加。義大利和西班牙等國家需求仍舊低迷,但印度、日本、法國和德國等其他國家,需求卻迅速恢復,中國大陸的資料更顯示,石油消費已回到疫情爆發前水準。

標普全球普氏能源資訊(S&P Global Platts)分析指出,重啟經濟後,民眾捨棄大眾運輸交通工具改而自行開車,將推動汽油需求呈現V型復甦,但與產業和運輸活動息息相關的柴油需求則反應較為落後;航空燃油亦仍處低迷狀態。只要沙烏地阿拉伯、俄羅斯等OPEC+產油國成員仍維持大幅減產,即使石油消費未能全面恢復,油價仍有支撐。

石油產業鏈中的煉油商對原油需求也是石油市場上的重要因素。煉油商買進原油煉製成運輸燃油、汽油、柴油、瀝青和化工原料,然而近期上游的原油價格大幅上漲,下游的需求尚未恢復,壓縮煉油商的利潤,華爾街日報指出,過去一年煉油商的利潤率減少三分之一以上,加上目前煉油廠仍有大量可供出售的燃油庫存,未來將大幅減少購買原油,加上第二批疫情恐將來襲、產油國未能遵守減產協議,均可能造成原油市場之壓力。

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