渣打銀行:人民幣溫和升值主導市場

渣打銀行於2012年10月22日發表報告指,人民幣的溫和升值壓力仍將主導市場,料2013年將溫和走強。該行預計,2012年底人民幣兌美元匯率將升值至約6.3100,2013年底則升值至6.1900。年初以來境內美元存款大幅上升後,9月份始見回落,反映全球風險偏好出現好轉跡象,歐美央行寬鬆政策帶動下,境外資金流動性持續改善,為人民幣升值創造良好條件。
報告指出,風險偏好改善,中國大陸外貿順差將會加大兌換為人民幣,經常項目順差將令在岸美元淨結匯水平上升,而資金停止外流,將有可能逆轉,形成資金回流的現象。預計人民幣強勢將推升周邊貨幣兌美元匯率,料中國大陸央行將促使人民幣兌美元中間價走升。
渣打銀行認為,中國大陸熱錢或外流,但對流出規模持謹慎態度;進口商減少購匯,或出口商惜售美元,均會對即期匯價造成衝擊,並影響央行投放基礎貨幣。估算2012年上半年有420億美元資金流出,相信是由於中國大陸商業銀行體系中外幣存款比上年同期上升1,200億美元所致。報告分析指,這些美元顯然是中國大陸企業及家庭將人民幣兌成美元並留在境內,並不是出現資本外逃的情況。
高盛高華的研究報告亦指,近期中國大陸外匯流出規模龐大且持續時間較長,雖對整體經濟的短期影響有限,但資金流波動,或會令央行對中國大陸流動性管理帶來挑戰。(完)