流動性緊縮衝擊伊斯蘭債券市場

根據國際信評公司標準普爾(S&P Global Ratings)資料,2017年全球伊斯蘭債券(Islamic bonds, sukuk)發行金額創歷史新高,來到957億美元,較2016年680億美元大幅成長,預估2018年總發行金額為800億美元。

 

2018年1-9月海灣國家(Gulf Cooperation Council, GCC)發行伊斯蘭債券總金額達269億美元,較2017年同期398億美元減少;GCC國主權公債發行金額,自279億美元減少至148億美元;公司債發行金額則微幅增加2%,達121億美元。

 

沙烏地阿拉伯近年因出現財政赤字而開始發行債券,目前發行110億美元伊斯蘭債券(2017年4月90億美元、2018年9月20億美元)以及2016年發行410億美元傳統債券;另沙烏地亦動用外匯存底解決赤字問題,使外匯存底自2014年底2.75兆沙幣里雅減少至2018年9月的1.9兆里雅。

 

2018年1-9月阿拉伯聯合大公國(簡稱阿聯酋)伊斯蘭債券發行金額則較2017年同期的330億美元增加至640億,2018年阿聯酋伊斯蘭債券發行主要係由於不動產公司(real estate companies)盼最適化財務結構,因此透過伊斯蘭債券及銀行貸款籌募資金,以便在2020杜拜世博會(Dubai Expo 2020)前有足夠資金進行建設。

 

近來美元利率提高、美國聯邦銀行結束寬鬆貨幣政策、歐盟央行(European Central Bank)決議自12月起減少購買債券等,衝擊伊斯蘭債券市場流動性;另油價逐漸上漲、缺乏伊斯蘭教法相關標準化規定(standardized Sharia regulations)以及地緣政治動盪等疑慮,亦減緩2018年伊斯蘭債券的發行情形。

 

註:海灣國家(GCC)成員包括沙烏地、阿聯酋、阿曼、科威特、卡達以及巴林等6國。

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