次季可改善,核心問題未解決,經濟學家:經濟成長恐後繼無力

次季可改善,核心問題未解決,經濟學家:經濟成長恐後繼無力

全球經濟邁向復甦之路,馬來西亞次季經濟有望改善,但經濟學家普遍認為,出口、實際經濟失衡等核心問題仍未解決,經濟復甦基礎尚未穩定,經濟成長動力恐後繼無力,馬國國內經濟僅有望在末季重返正軌。


大馬經濟研究院(MIER)董事拿督莫哈末阿里夫博士在《領域觀察研討會2009》上表示,儘管美國、中國和日本等經濟體次季國內生產總值(GDP)表現優異,顯示經濟正邁向復甦道路,但次季經濟成長主要仰賴振興經濟配套等支撐,實際經濟失衡結構等問題仍未解決,動力能否延續令人懷疑。


“各國政府振興經濟配套僅治標不治本,只能將風暴痛楚減輕,但同時可能使經濟陷入冗長低迷,全球經濟僅是初步復甦,尚未完全穩定,欲延續和穩定經濟成長動力,仍需要資源和其他措施幫助。”


出口仍持續萎縮他說,雖然外圍經濟環境轉好,股市也跟隨區域市場走強,仍未反映實際經濟表現,出口表現仍持續萎縮,且預計僅會在2010年初呈正面成長,相信在出口表現大幅改善前,馬國經濟仍難走出衰退陰霾,次季經濟成長僅會較首季出現些微改善。


大馬銀行高級經濟學家馬諾卡藍指出,雖然全球經濟已從“深切治療部”(ICU)轉向“普通病房”,但尚未走出暴風圈,不過在區域經濟趨向復甦指引下,相信第二季經濟成長料按季成長3%,主要是經濟活動增加和比較基礎低所致。


末季有望回揚1.5%


“但以按年計,次季經濟料萎縮5%,第3季下跌2.6%,末季則回揚1.5%,令全年經濟跌幅縮小至3%水平,而2010年則將成長3%。”他補充,馬國經濟仍仰賴美國經濟推動,成長動力料趨緩,因此馬國政府可能需要在即將來臨的2010年財政預算案進一步擴大開銷,並為民眾提供稅務減免等利好措施,以支撐內需持續成長。


詢及馬國政府財政預算赤字問題,莫哈末阿里夫認為,馬國財政缺乏規劃,財政預算案已多年未見盈餘,未來稅收可能因艱難經濟環境而持續減少,但營運開銷卻持續走高,可能出現入不敷出情況,是時候政府關注並採取特定步驟對資產負債表進行調整。


財赤明年或破1011%


“雖然政府立志削減營運開支15%,但相信對改善赤字幫助不大,相信在政府持續擴大開銷下,財政赤字明年可能突破1011%,惟仍未達拉響警報水平。”他認為,為平衡政府資產負債表,減少對石油收入的依賴,應儘快落實消費稅(GST),相信2012年將是落實的最佳時機。


至於利率問題,馬諾卡藍認為,隨著全球經濟趨向復甦,市場開始關注中央銀行如時將調漲利率,一般相信印度、印尼和菲律賓中行將率先採取動作,但大馬鑒於成長步伐相對緩慢,相信將是區域其中一個最晚上調利率的國家。


經改增產當務之急


金融風暴最糟已過去,經濟重建工作也需如火如荼進行,當中以經濟改革和增加企業產能和效率最為緊迫。


中期經濟轉型最關鍵


國庫控股董事經理丹斯里阿茲曼莫達認為,隨著領先指數顯示次季經濟表現轉好,相信國內經濟將在2010年復甦,並取得3.54%成長,顯示政府短期經濟政策充足,因此需為中長期經濟成長鋪路。“自1997/98亞洲金融風暴後,馬國經濟仍未全面復甦至風暴前的平均7.5%成長,因此如何取得成長將是關鍵所在。”


他指出,馬國政府欲將經濟模式轉向高增值模式,但經濟轉型將面對嚴重挑戰,在過去2530個平均經濟成長78%的國家中,僅有5個成功突破關卡躋身先進經濟體,因此減少官僚制度和私人企業產能改善是成功關鍵。“我們不僅需要有良好的企業監管、政府、個人監管也同樣重要,通過提昇監管措施,方可為提昇產能和效率帶來進一步改善空間。以政府相關公司為例,透過改善監管體系,並積極減少資源浪費,即成功將多數公司產能提昇兩倍。”他認為,馬國政府欲成功轉型,教育領域將是成功關鍵領域,透過良好的教育為國家經濟提供有質的人力資源,而透過進一步開拓休閒和旅遊、醫療保健和資訊通訊科技等潛能領域,也將為重塑經濟架構帶來幫助。


提昇效率與產能


馬國豐隆銀行董事經理兼首席執行員謝依雯認為,過去馬國產能效曾一度領先台灣,儘管現有效率仍超越特定國家,但區域國家正逐漸拉近距離,因此如何提昇產能和效率將是推動經濟未來發展的關鍵。


“馬國已難重回亞洲金融風暴前的強勁成長勢頭,因我們的競爭力已在中國等新興經濟崛起時逐漸消失,隨著全球經濟一體化,企業需從根本的思想進行改革,透過增加產能和效率,來提昇市場的競爭性。她認為,目前,仍有許多資源浪費問題有待解決,市場的節能效率仍遠遠落後美國、澳洲等國家,如何將之轉換成盈利,將繼續考驗企業的智慧。“此外,中國憑藉低廉的出口崛起,馬國原有的成本優勢不再,也迫使我們不得不透過經濟轉型積極應對。”


提高警惕,防復甦幼芽枯萎


雖然全球經濟已出現復甦“萌芽”跡象,經濟學家普遍認為整體經濟仍相當脆弱,失業率攀升、資產泡沫化等問題仍需警惕,否則經濟幼芽尚未茁壯成長即可能面對潛在枯萎風險。


風險1:美元危機


美國為達到振興經濟效果,不惜透過增印鈔票,持續擴大財政預算赤字,儘管美元仍未顯現疲勢,但美元過度擴張恐產生資產泡沫化、通膨飆漲等風險,會成為全球經濟不穩定與泡沫經濟的根源,並可能導致美元暴跌20%


風險2:亞洲資產泡沫


全球政府大舉為市場注入資金,令市場游資氾濫,並開始轉向前景良好的新興市場投資,令近期亞洲股市和產業價格出現齊升跡象,一旦投機活動過熱,資產泡沫化風險同樣增加,並可能對脆弱經濟帶來二度傷害。


風險3:馬國經濟架構


馬國經濟過度仰賴出口,其中製造業已佔國內生產總值逾100%,一旦出口表現低迷,勢必對整體馬國經濟帶來沉重衝擊,因此馬國國內整體經濟結構較區域國家仍相對疲弱,因此有必要多元化經濟架構。


風險4:失業率持續攀升


雖然馬國國內製造業訂單開始回升,但失業率仍持續走高,其中製造業單月失業率即達7%,政府必須嚴防失業率引起的收入下降及對再工作的預期轉弱,促使消費情緒受抑制,進而阻礙經濟復甦。