標普調高香港主權評級

資料來源及時間:香港明報2008年8月1日 商情本文: 香港及中國大陸的主權信用評級,升至歷來最高的水平。由於中國中央政府的信用實力持續改善,標準普爾宣布把中國的長期信用評級由「A」調升至「A+」;受惠中國評級上升,加上香港政府公共財政維持穩健,香港的評級也由「AA」升至「AA+」,與最高的「AAA」級僅相差一級。 亞洲區內目前只有新加坡獲得最高的「AAA」級,香港一直落後,經過是次調升後,是多年來與新加坡評級距離最接近的一次。 標普表示,如有更有力的證明,顯示即使中國的信用逆轉事件,也沒有嚴重削弱香港的信用質素,那麼香港的評級是有可能升至AAA的。不過,如中國評級被調低,香港評級也可能隨之下降。 信用評級主要根據發行債務的主體(發債體,可以是政府或企業)的償債能力和違約風險來衡量,評級愈高,違約風險愈低,發債的成本——即支付給債券投資者的利息——也就愈便宜。而一線企業的信用評級,每每受制於所屬國家的主權評級,不可超越;隨?茈D權評級上升,標普也同時調高港鐵、中電和中移動等企業的信用評級。 1997年金融風暴後香港經歷經濟低潮,公共財政狀況轉壞,標普1998年調低了香港的主權評級至「A」,及至2001年才回升至「A+」級。其後在2005和2006年每年調升1級。新加坡則自1995年起,已得到「AAA」評級,一度比香港高出5級。 有資本市場人士指出,香港的信用評級過去其實不應與新加坡有這樣大的距離,但自從香港回歸中國,與中國大陸的政經關係愈加密切,評級機構就不能將香港與中國的評級差距拉開,所以香港評級的調升步伐受制於中國評級變化。他又提到,由於市場價格早已反映香港和企業應有更高的評級,所以評級調整未必會顯著減輕香港企業的發債成本。 中國的信用評級升至「A+」,目前在亞洲區內已屬頗高的水平,僅比日本低兩級,比臺灣低一級,比韓國和東南亞諸國都要高。也是「金磚四國」(指中國、俄羅斯、印度和巴西4大新興市場)中最高的。 標普指出,豐厚的外幣資產,突出的的經濟增長潛力,加上政府財政狀持續改善,都是支持中國評級上升的因素。至於中國信用質素的主要弱點,是銀行業經營情況可能轉壞引致經濟放緩,繼續削弱政府的財政實力。中國依賴行政手段調控總體經濟,會增加這方面的風險。不過標普指中國的評級展望屬於「穩定」,未來3至5年的風險僅屬溫和。