新加坡淡馬錫屬下公司Azalea推出 5億美元私募基金債券

一、依據新加坡聯合早報報導,新加坡淡馬錫控股旗下的Azalea基金管理公司將推出5億美元基礎資產(underlying asset)的私募基金債券,並計畫開放給散戶投資,成為新加坡交易所首批掛牌的私募基金債券,目前此批債券只提供合格投資者(accredited investor)與高淨值人士購買。
二、據瞭解,此債券的基礎資產來自26家知名基金管理公司旗下的34個私募基金,可分散單一基金的風險,其基礎資產淨資產值為11億美元,其中5億美元來自債券,6億美元由Azalea基金管理公司以股權形式持有,意味著投資者承擔的風險低於股權投資者,而債券發行人將經由獲得的現金流,支付債券的票息及本金,另該基金的平均初始投資年份是2009年,根據另類資產投資研究公司Preqin研究,一般而言,私募股權基金在七年後將取得正現金流。
三、34個基金的管理機構包括:私募基金公司黑石(Blackstone)、KKR、TPG資本及華平投資集團(Warburg Pincus),基金投資來自消費者、資訊科技、工業、保健及金融業等590多家公司;其中77%基金為投資成熟企業的併購私募股權基金(buyout PE fund),其餘23%是成長股權私募基金;基金組合中67%投資美國,21%投資亞洲,其餘投資歐洲。
四、據瞭解,為推出零售債券,此批債券將分為四個類別:級別最高的2億3,400萬星元債券以星元發行,獲得A信用評級,預期三年後到期,較其他類別更早獲得票息與本金;另外三個類別的債券以美元發行,信用評級分別為A、BBB及無評級,其到期時限不同,為投資者提供不同風險回報的選擇。
五、奕豐集團(iFAST Corp)債券及投資組合管理助理總監林偉德表示,私募基金債券是有創意的產品,經由流動性非常低的資產(私募基金)創造高流動性的投資機會,渠預計,該私募基金債券的票息率,不會高於同等信用評級的企業債券,另私募基金債券的貸款與價值比率低,風險將低於無擔保債券(senior unsecured debt),為零售投資者提供另一個安全的債券投資選擇,惟債券投資者無法獲得傳統私募基金的高回報率,目前,零售投資者可購買的債券包括:新加坡政府債券、儲蓄債券及企業債券,前兩項的風險非常低。
六、淡馬錫於去(2015)年設立Azalea基金管理公司,目的是以私募股權基金為基礎,為更多投資者,包括散戶投資者開發新的投資產品;Azalea獨立運作,董事會及管理層與淡馬錫控股沒有關聯;此私募基金債券不同於淡馬錫計畫推出的零售企業債券,也不同於淡馬錫之前只供機構投資者投資的私募基金投資基金平臺Astrea I及Astrea II。