大和:中國大陸經濟已「硬著陸」

資料來源:香港文匯報2015年9月16日
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人民幣8月中突然貶值,大和資本發表研究報告預料,2015年年底人民幣匯率會跌至每6.6元人民幣兌1美元,與之前的預測不變。2016年底料會進一步下跌至每7.8元人民幣兌1美元。
該行執行董事兼首席經濟師賴志文表示,2015年大陸經濟成長料錄得6.9%,2016年則放緩至6.5%;大陸目前經濟已是「硬著陸」。惟渠認為,目前重點不是「硬著陸」或「軟著陸」,而是「硬著陸」還是「金融危機」。
大陸近一年雖推出人行減息或降存款準備金率等多項貨幣政策,但整體經濟基調依然下滑,賴志文認為大陸推出的政策均是「零」效果。截至2015年6月底的5個季度,有近5,000億美元資金流走,渠認為十分驚人,未來資金流走,要視乎美國聯儲局收緊貨幣政策步伐及市場反應;預料美聯儲局會推遲一個月加息,2016年底前料會加息5次。大陸自8月中調整人民幣中間價形成機制以來,人民幣不斷貶值。賴志文估計自8月11日至今,人民銀行入市穩定人民幣匯率已用約1,500億美元;人民銀行有35,000億美元外匯儲備,足以穩定人民幣匯價,但會造成大規模債務通縮。渠認為大陸不願意見到全面通縮,亦不希望匯率震盪,因此會讓人民幣有秩序貶值。如人民銀行完全不干預匯市,人民幣或貶至約8.3,回到2005年匯改前的水平。(完)