出口通脹致香港經濟增長放緩

資料來源及時間:香港商報2008年7月14日 商情本文: 美國信貸危機、國際油價高企引發的連鎖反應,包括弱美元和高通脹,重挫全球經濟。花旗銀行於6月底發表報告,預測2008及2009兩年環球經濟增長將出現放緩,較2007年下跌1%,香港2008年的經濟增長會由2007年的6.3%降至5.0%,2009年再進一步跌至4.6%。花旗銀行(香港)副總裁兼投資策略及研究部主管張敏華表示,香港經濟增長放緩,主要受出口零售業增長步伐減慢及通脹拖累。 市場普遍認為美聯儲局減息周期經已完結,張敏華也表同意,她估計2009年初息口將維持在2%至2.5%,到了2009年第4季,估計息口逐步升至3.25%。美元跌勢最急的時候已過,但現時美國的加息條件不大,有待美國樓巿、消費和就業巿場重拾升軌才可望轉勢。觀乎數據顯示,美國目前的房屋供應量,足夠應付未來10個月的需求,因此樓市調整期到2009年才完結一點也不足為奇。 香港方面,張敏華指出,下半年銀行的按揭息率,以及部分私人或商業貸款存在加息可能,但最優惠利率未必會加,視乎美國加息情況而定。 最近城中熱話離不開「三通」,有香港人憂慮香港作為金融、物流及旅運中轉站的角色會日漸被取代,張敏華則不太擔心,「三通」暫時對香港的影響不大,以香港作為中轉站的貿易,也不會在這1、2年出現重大改變。況且中國早前公布了新政策拓展運輸網絡,中國副主席習近平到訪香港也宣布了援港措施,進一步加強香港與中國的經貿合作。相信要到2012年,香港經濟增長有機會因為「三通」而下降1%,不過實際數字仍要視乎兩岸的長遠政策。 張敏華續指,香港作為國際金融中心,資金進出自由是其獨有特質,如果兩岸三地經貿更加頻繁,海外企業可以利用香港作為集資平台,反而能夠鞏固香港作為國際金融中心的地位。她解釋,現時外資如欲投資中國股票市場,必須透過QFII方式,而香港金融市場沒有這方面的限制,明顯佔了優勢。不過,中國市場的好處是股份種類繁多,許多有潛質的新晉公司未必申請到批文往香港上市,那些覬覦爭取中國市場快速增長的外資,便可能直接往中國投資,所以說,香港與中國金融市場其實各擅所長,可以產生互補作用。 雖然外圍市況充斥不明朗因素,但張敏華相信,中國2008及2009年仍維持高增長速度,只是幅度未如2007年估計的10%。始終中國是依賴內部需求的市場,受外圍的影響較外向型經濟體系較小,預計2008及2009年會錄得9.8%及9.7%高單位數字的經濟增長。不過,她補充指,中國通脹似乎已蔓延至非食品類別,為免人民幣升值太快,中國政府有機會將利率由現時7.47厘上調至第3、4季的7.74厘,2009年息口更可能升至8.01厘。