中國7月數據反映復甦趨勢

中國7月數據反映復甦趨勢 資料來源及時間:香港商報2009年8月12日
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多間大行認為中國大陸7月經濟數據反映中國經濟持續復甦。為保持經濟增長,相信中國中央的寬鬆貨幣政策將保持不變,而中國可能調低奢侈品稅率,進一步帶動內需,物價2009年內可能出現反彈。
摩根大通董事總經理兼中國證券主席李晶認為,7月數據反映中國中央政府支持的強勁投資帶動下,中國下半年經濟持續復甦。她表示,雖然中國7月通縮輕微擴大,不過數據未反映股市和樓市資產價上漲,而近期食品與主要原材料價格都有回升跡象,加上中國刺激經濟方案帶動固定資產投資保持高增長,上半年銀行所批新增貸款部分仍未動用,基建投資未來數月可望大幅增長,因此相信2009年內物價會反彈,惟工業產能過剩以及失業將令通脹升勢保持溫和。
她又稱,雖然中國7月進出口數據跌幅較6月擴大,不過中國7月採購經理指數連續3個月在50分界線以上,顯示市場經濟前景轉趨樂觀,深圳與上海7月貨櫃出口均上升,原油與金屬進口量保持上升,亦證明經濟活動開始復甦。另外,中國可能調低奢侈品稅率,推動內需,帶動2009年進出口數據進一步上升。
另外,中國首7個月城鎮固定資產投資增長32.9%,她認為主因政府刺激政策帶動,未來數月當局投資於基礎建設的支出將仍然龐大。7月份的工業增加值增速略擴大至10.8%,預期工業生產的強度,將在中國經濟復甦中持續至2010年。
美林表示,中國7月新增貸款環比大幅下降,數據反映中國的資金流動和融資問題大幅紓緩,該行對此不感意外,而非金融企業的短期貸款減少581億元人民幣亦符合該行預期,而2009年上半年增加的1.1萬億元票據融資,在下半年會轉為其他形式貸款。美林又認為,人民銀行微調措施已有效令股市和樓市降溫,預計2010年春季前中國整體貨幣政策和信貸政策都會保持適度寬鬆。該行又稱,雖然政府面對鞏固經濟復甦、減低資產泡沫化、控制產能過剩、通脹、不良貸款風險等種種難題,但政府仍有效掌控經濟復甦,市場上不少擔憂並無事實根據。
摩根士丹利經濟師王慶表示,中國早前固定資產投資增長過高,超過30%,因此出現增長放緩,零售和推動經濟增長都因而變得更加均衡,能促進經濟平穩增長。他又稱,近期經濟反彈急速,市場可能憂慮當局可能轉趨緊縮,不過投資者應分辨「寬鬆政策終結」及「開始緊縮」的差別,中國中央亦表明支持增長政策將至少保持到2010年年中,投資者毋須擔心政策改變。
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詳細資料:http://www.hkcd.com.hk/content/2009-08/12/content_2365125.htm