中國警惕經濟下滑風險

資料來源及時間:新華網2008年3月28日 商情本文: 自2003年開始的本輪經濟增長高潮,到2007年6月已達到繁榮的頂點,6月以後開始逐步下滑,表現為工業生產與投資速度的回落。2007年6月的工業增長率是19.4%,到12月已下滑到17.4%,進入2008年首兩個月,又進一步下滑到15.4%,固定資產投資增速則從2007年首6個月的26.7%,下滑到2008年首兩個月的24.3%。 對於工業與投資增速的下滑趨勢是否會延續,是否是經濟逐步進入衰退的標誌,目前許多人不這麼看,因為畢竟目前投資、消費和工業的增長速度還不算很低,又有年初以來的南方雪災和煤電短缺等短期因素影響,但至少有兩個方面的指標是支持經濟減速會持續下去的判斷。 第一個是新上項目投資的增長率,這是投資的先行指標,可以看成未來投資增長的動向。雖然2007年首11個月的新上項目投資增長率還高達28.3%,但2006年首11個月只有3.7%,因此2007年的較高增長是受到了前面出現明顯低谷的影響。2006年中國政府為了防止投資過熱,曾對新上項目採取了許多嚴格控制措施,導致了新上項目投資增長的低谷,2007年則沒有這個因素,因此2007年的新上項目投資可以基本反映出投資增長的內生需求。如果這麼看投資,就應該把兩年的新上項目投資增長率相加後看平均值,而這個平均值是16%,這也預示著未來一、兩年內的投資完成額增長率可能只有16%,這和2003年上半年70.5%的新上項目投資增長率比較,已經可以看出本輪周期已逐步進入尾聲。 從2008年首兩個月的新上項目投資增長率看,未來投資下滑的趨勢就更加明顯。首兩個月新上項目投資的增長率是負2.6%,而2007年首兩個月的下降幅度更大,是負的35.8%,兩年平均的新上項目投資增長率是負的19.2%,這說明經濟增長中的內生性投資需求,在2009年就可能出現大幅度的負增長。 此外,到2月末的城鎮施工項目計劃總投資,即目前正在施工項目的未完成投資總額,已經下降到只有13萬億元(人民幣,下同),僅相當於2007年城鎮投資完成額的111%,說明目前城鎮未完成的項目投資按目前的施工能力看,2008年內就基本可以結束了,2009年的投資增長率高低,則取決於新上項目投資的增長情況。而2005年的施工項目計劃總投資還有16.5萬億元,相當於當年城鎮投資完成額的220%,至少還需要幹兩年。 新上項目投資額的大幅度負增長和在建規模縮減,說明2008年的投資增長率下滑會是持續性的,到了2009年則會是較大幅度的。 第二個導致經濟增長減速的因素是貿易。由於美國次貸危機的影響正在擴大,對中國出口產品的需求已經開始明顯減弱。…… (註:97.3.28美元兌人民幣匯率為1美元兌7.009人民幣) 詳細資料:http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/fortune/2008-03/28/content_7871926.htm