中國政策推出,物價料下半年回升

中國政策推出,物價料下半年回升 資料來源及時間:澳門日報2009年3月11日
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中國大陸公佈的居民消費價格指數(CPI)六年來首次下滑,令通縮風險進一步加大。但分析師們表示,隨著中國政府投資逐漸展開,以及公用事業、資源品價格改革等政策性措施逐步推出和見效,將有助於抑制CPI持續下滑並推動其在2009年下半年走高。
他們稱,CPI進一步走低雖為貨幣政策調整提供更大空間,但短期內利率政策會保持謹慎,人民銀行沒有強烈意願使用該利率工具。
中國資訊中心高級經濟師祁京梅認為,僅從1、2月經濟資料就斷言中國進入通縮未免過早,中國政府穩定糧食價格以及提高農產品收購價等一系列措施旨在穩定農副產品價格,同時資源稅改革及公用服務業產品提價,如水價電價等仍有進一步調整的空間,都有助於抑制CPI的下滑。
摩根大通中國證券市場部董事總經理李晶表示,資料顯示中國正步入通縮區域,但只是短期現象。中國政府已制定2009年全年CPI目標為百分之四,CPI水平料在年中趨於穩定,因經濟先行指標顯示,刺激經濟措施已產生積極效果。
她稱,如果經濟開始復甦,四萬億元刺激經濟計劃和市場充足的流動性或將再次引發通脹。從這個角度講,短期的通縮壓力或將讓位於長期的通脹風險。
隨著四萬億投資的逐漸展開,銀河證券分析師張新法認為,第二季度開始GDP可能回升,不一定高速增長,但有助於降低通縮的可能性。下半年之後,CPI料獲得一些政策性調價因素的支撐,如資源價改,調高資源稅,水電調價,提高糧食收購價等。
西南證券分析師王劍輝則判斷,下半年隨著工業產量的復甦,水、電和糧食價格的回升,消費價格將恢復至百分之一至二的正增長。
分析人士認為,物價進一步下跌給人民銀行的貨幣政策運用提供一定空間,但由於2009年新增貸款已大幅增加,政府將保持謹慎,短期內推出此類政策的可能性不大。
平安證券宏觀經濟分析師李虹蓉表示,中國政府制訂百分之四的CPI增長目標,肯定是看到通脹壓力,因此利率政策會保持謹慎,下調空間不大,歐美減息的同時,中國不一定會跟隨。從2月新增貸款額也能看出,人民銀行沒有強烈意願在數量投放的同時使用利率工具。
安信證券首席經濟學家高善文表示,目前處於政策觀察期,短期內降息等貨幣政策推出的可能性不大,因為前兩個月信貸已經放量增長。
王劍輝認為,CPI和PPI資料不再是人民銀行決定是否需要減息的主要晴雨表,工業產量和淨利更為重要。(完)