中國存款準備金率有望下調,加息可能性基本排除

資料來源及時間:中國網2008年8月26日 商情本文: 隨著中國大陸經濟增長速度的放慢以及通脹水準的回落,從緊的貨幣政策也已開始有所調整。目前市場預期,存款準備金率可能不會再上調,而如果在經濟增速進一步下滑、資本轉而流出的情況下,存款準備金率甚至可能還會下調。 原本保持了每月上調一次的存款準備金率在7月份沒有繼續上調,而隨著8月底的臨近,8月份上調的可能性也已經微乎其微。 由於下半年到期資金量較小,再加上外部資金流入放緩的可能性,目前市場預期下半年存款準備金率可能僅會上調一次,或者不會再上調。 有分析人士甚至指出,如果下半年經濟增速下滑的跡象更加明顯,資本轉而流出,存款準備金率還存在下調的可能性。一商業銀行資金部門人士稱,如果貨幣政策轉而放鬆,存款準備金率可能也會優於利率,成為央行首先下調的工具。而在經濟增速放緩的情況下,加息的可能性則基本可以完全排除。 此外,從知情人士處獲悉,各家外資行接到了人民銀行的電話通知,只要外資行提出調增信貸額度的申請,基本上都可以獲得批准。這事實上意味著對於外資行的信貸額度控制事實上已經放開。 上述人士表示,外資行上半年的額度都沒有用完,因此再進行信貸額度控制其實也已經沒有多大意義。2009年對於外資行的信貸額度控制可能也會取消。 7月底,人民銀行召開會議,允許中資行增加5%至10%的信貸額度,用於投放給中小企業。中資行只要自行提出申請即可,粗略計算,該放鬆將會帶來2000多億元人民幣的信貸增量。 渣打銀行駐上海的高級經濟師王志浩指出,在中國經濟增長速度的放慢後,貨幣政策應該優於財政政策,首先被用來發揮刺激經濟的作用,而中國貨幣政策也仍有放鬆的空間,包括信貸額度的放鬆以及存款準備金率的下調等。 人民銀行在此前召開的第二季度貨幣政策委員會上以及隨後發佈的第二季度貨幣政策執行報告中,都沒有再提「從緊貨幣政策」的字眼。而從存款準備金率不再上調,到信貸額度的鬆動上,事實上,貨幣政策已體現出了鬆動的趨勢。 近期中國債券市場也開始走出「寒冬」開始回暖行情,銀行間市場中長端利率出現了10多個基點的下滑,交易所國債市場也連續上漲,上證國債指數連創新高。顯示出市場對於宏觀政策預期也已開始發生變化。 7月份以來,人民幣升值速度的放緩也可以體現出政策放鬆的跡象。相對於上半年來說,下半年人民幣對美元的升值速度放緩明顯,並且呈現出貶值的趨勢。 …… (註:97.8.26美元兌人民幣匯率為1美元兌6.849人民幣) 詳細資料:http://big5.china.com.cn/economic/txt/2008-08/26/content_16332976.htm