中國大陸經濟欠動力,勢寬鬆穩成長

資料來源:香港文匯報2015年9月2日
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中國大陸官方公布的8月份大陸製造業採購經理指數(PMI)為49.7,較7月回落0.3%,是2015年3月以來首次跌破50榮枯線,數字更創2012年8月以來新低,顯示製造業成長動力不足。8月非製造業商務活動指數為53.4,雖然仍高於臨界點,但較7月回落0.5%,擴張趨勢放緩。專家指出,經濟下行壓力不減,穩成長是未來工作重心,寬鬆政策仍將通過下調準備金率、財政擴張等方式發力拉動投資以穩成長。
從製造業PMI分項指標看,新訂單指數、從業人員指數和原材料庫存指數低於臨界點。大陸國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群指出,8月份PMI指數顯示經濟仍存在一定下行壓力。新訂單、出口訂單指數小幅回落,反映市場需求不足;採購量、進口和產成品訂單指數下降,反映企業信心不足,去庫存活動仍在繼續。
分企業規模看,大型企業PMI為49.9,較7月下降0.7,年內首次落至臨界點下方;中型企業PMI為49.8,較7月下降0.2;小型企業PMI為48.1,較7月回升1.2,繼續位於收縮區間。
大陸統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析,製造業PMI降至臨界點以下,一方面是部分傳統產業繼續加大結構調整;另方面,從外部因素看,原油等大宗商品價格持續走低,製造業境內外市場需求偏弱。新訂單指數和新出口訂單指數分別為49.7和47.7,均較7月下降0.2%,仍位於臨界點以下。
一些偶然性因素和季節性因素也導致製造業PMI回落。趙慶河指出,7、8月份出現洪澇災害,部分企業生產經營活動有所減緩。生產指數為51.7%,較7月回落0.7%,連續兩個月下行。此外,京津冀等地加大治理大氣污染力度,主動放慢生產,製造業PMI明顯低於全大陸總體水平。不過趙慶河指出,數據顯現出高技術製造業繼續保持穩步成長,消費品相關行業持續保持擴張等積極因素。
同日公布的8月財新中國大陸製造業PMI終值為47.3,略低於7月份的47.8,連續6個月在榮枯線以下;新業務和新出口訂單指數均連續第二個月處在50下方,其中前者為2014年3月以來最低水平,後者為2013年6月以來最低。受此拖累,製造業產出指數跌至46.4,創下2011年11月以來最低水平。
財新新聞稿稱,17%受訪廠商月內從海外接獲的新業務減少,許多廠商提到外需普遍減弱。與此同時,企業亦相應壓縮採購,8月採購數量指數為2009年3月以來最低,產成品庫存指數則為半年來首次出現積壓。
當月財新大陸服務業PMI終值為51.3,已連續118個月保持在榮枯線以上,但低於7月份53.8的水平。儘管服務業保持增勢,卻無法彌補製造業的頹勢。8月財新大陸綜合PMI終值為48.8,低於7月50.2的水平,是2014年4月以來首次跌破榮枯線,經濟下行壓力凸顯。
中銀香港高級經濟研究員王春新表示,大陸經濟下行壓力很大,估計第三季末是全年經濟增速底部,第三季GDP增速約在6.8%至6.9%之間,年底前至少再降準50基點。摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊指出,目前經濟成長的下行動能不減,大陸政府穩成長的壓力越來越大。未來維持目前積極財政政策的導向並配合寬鬆的貨幣政策,降準降息還會繼續。(完)