下半年報復性消費會來嗎?報告稱消費溫和復蘇可期

下半年報復性消費會來嗎?報告稱消費溫和復蘇可期

今(2020)年的中國大陸經濟進入下半場,報復性消費會來嗎?交通銀行金融研究中心7日發佈的今年下半年宏觀經濟金融展望報告預測,中國大陸下半年不會出現報復性消費,但消費的溫和復蘇可以期待。

 

報告認為,雖然中國大陸國內需求的恢復明顯不如供給,需求回暖仍有待時日,但是回暖的態勢已經明確。預計下半年消費、投資有望逐漸改善,但不會大幅反彈。

 

今年的新冠肺炎疫情給消費帶來負面衝擊。據統計,人均可支配收入成長速度從去(2019)年四季度的9.1%降至今年一季度的0.8%。與此同時,居民儲蓄率與去年相比上升了5.8%。今年一季度居民人均消費支出與去年相比下降8.2%,而去年四季度與去年相比成長速度為9.4%

 

伴隨中國大陸疫情防控形勢持續向好,消費市場延續逐步改善態勢。中國大陸國家統計局發佈的資料顯示,5月份,社會消費品零售總額與去年相比名義下降2.8%,降幅在4月份收窄8.3%的基礎上,再次收窄4.7%;扣除價格因素,實際下降3.7%,收窄5.4%

 

中國大陸國家統計局貿易外經司統計師張敏分析稱,隨著疫情防控向好形勢持續鞏固,企業複商複市步伐加快,居民生活秩序明顯恢復。特別是在擴大內需、促進消費等多項政策促進下,居民消費持續改善,市場銷售下降幅度連續3個月收窄。

 

那麼,報告基於哪些因素判斷下半年不會出現報復性消費?主要有三方面:一是疫情對戶外消費帶來嚴重衝擊,二是疫情對就業帶來衝擊,三是中國大陸救助政策對家庭和居民個人的支持少。

 

針對就業,報告認為,隨著復工複產明顯加速及政策有針對性的支持,要完成政府確定的全年新增就業900萬的目標確定性還是比較大的。一是對重點人群就業重點扶持,保障新增就業。二是重點支援小微企業來減少失業。三是發展新興產業促進靈活就業。四是加大培訓力度、擴大招聘人數,緩解就業壓力同時提升勞動力品質。

 

信貸方面,報告預計,下半年信貸投放仍處於對沖疫情衝擊和助力經濟復蘇的階段。「企業信貸修復+居民中長期貸款增加」共同推動下半年信貸投放成長速度維持在13.5%甚至更高的水準。全年新增信貸投放將達到20.7萬億人民幣左右。

 

「雖然報復性消費不會有,但是隨著疫情消退,生產生活回歸正常之後,下半年消費的溫和復蘇還是值得期待的。」交通銀行金融研究中心副總經理、首席研究員唐建偉說。

 

唐建偉認為,下半年消費品種可能會有分化:醫藥、消毒液、洗漱用品等與抗擊病毒有關的產品消費成長快速;日常用品、電子產品等受疫情影響較小的必需消費品復蘇快;與地產與汽車產業鏈相關的消費逐漸改善;服務類消費復蘇可能較慢,特別是餐飲、旅遊、酒店等消費可能全年將負成長。