「一帶一路」基建風險高,香港證監定審批加分指引



資料來源:香港證監會2017年4月11日

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香港政府欲打造香港成為「一帶一路」的基建融資平台,惟香港證監會發聲明指,「一帶一路」基建項目公司涉及的風險令人關注,申請上市時除要披露風險,同時要有符合部分因素才能「加分」,以減輕香港證監會反對上市的可能性。香港港交所首度披露,曾接獲「一帶一路」地區的公司查詢在香港上市。分析指出,該聲明警告性味濃,為「一帶一路」基建項目上市定下遊戲規則,同時提醒公司不要亂以「一帶一路」概念「抽水」。

香港證監會聲明指出,基建工程項目公司可能會因其工程項目的性質或地點,引致特殊的投資風險,該等風險單憑披露並不足以處理對投資大眾構成的風險水準,因此有關公司申請上市時,需額外提出減輕風險的因素,從而降低香港證監會行使其反對權的可能性。

該聲明列出部分可「加分」的因素,包括有關工程項目由相關的大陸國企、主權財富基金、主要上市公司及機構投資者持有大量股權;獲大型大陸、開發或國際銀行承諾提供持續的工程項目融資;工程項目獲當地政府直接參與或持有股權;及工程項目位處的司法管轄區是國際證監會組織《多邊諒解備忘錄》的簽署方等。

香港證監會指出,若申請人列出的「加分」因素愈多,有關申請被認為會對投資大眾帶來潛在風險的水準便愈低,「過關」的機會就愈高。

「一帶一路」是北京政府提出策略,沿線國家主要是開發中國家,部分地緣政治風險較高,而香港亦欲成為「一帶一路」的基建融資平台,早前香港交易所亦指出,新3板擬容納「一帶一路」公司上市。

公共專業聯盟財經政策發言人甄文星表示,該聲明警告性味濃,為港交所審批相關上市申請定下規則,以免該交易所以《上市規則》第8.05B條為由亂批申請。

根據《上市規則》第8.05B條,新成立的「工程項目」公司(例如為興建一項主要基礎設施而成立的公司),申請上市時,可獲聯交所豁免最低盈利要求,惟大部分集資所得必須用於資助工程建設。有關公司亦須證明其有份參與該項工程,聯交所不接納只出資但不承擔有關工程發展的公司上市申請。

聯交所指出,「基建工程」指建立基本有形架構或基礎設施的工程,使一個地區或國家可藉以付運經濟發展所需的公需商品及服務,包括道路、鐵路、發電廠、電訊網絡、港口及機場等建設。

港交所對該聲明表示歡迎,行政總裁李小加表示,將繼續與證監會合作,在維持市場質素的同時,鞏固香港作為首選金融集資中心的地位,把握「一帶一路」策略帶來的金融服務業機會。(完)